裂解C5及下游

一、关注点

1、截止10月14日，市场对经济及需求前景的忧虑有增无减，盖过对供应趋紧的担忧，国际油价下跌。NYMEX原油期货11合约85.61跌3.50美元/桶或3.93%；ICE布油期货12合约91.63跌2.94美元/桶或3.11%。中国INE原油期货主力合约2212涨6.5至678.5元/桶，夜盘跌8.4至670.1元/桶。

2、截止10月14日，日本石脑油收于670.5美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨，新加坡石脑油收于631.17美元/吨，较上一交易日上涨1.98美元/吨。

3、裂解C5残余液：上周混合C5与裂解C5残余液市场均有补涨，混合C5山东地区主流出厂价在7400-7450元/吨，华东地区上涨至7110-7500元/吨。裂解C5残余液东北地区在6300-7300元/吨，华北地区上涨至7400元/吨，华中地区上涨至7250-7300元/吨，华东地区上涨至7400元/吨，华南地区上涨至6800-7200元/吨。

4、上周国内裂解C5部分主营企业价格上调，其中燕山石化因前期价格偏低，上调300元/吨至6000元/吨。但上周随着原油价格波动导致油品领域的需求下滑，导致民营企业裂解C5价格下行。而主营企业也由于深加工领域亏损，导致价格僵持。

5、上周异戊二烯价格下跌，东北价格下调500-1000元/吨至11000-11500元/吨，华中下调600元/吨至11000元/吨，华南下调300元/吨至11400元/吨，华东下调500-900元/吨至11200元/吨，异戊二烯供应量保持稳定，整体供应过剩，下游SIS市场疲软，持续亏损，异戊二烯基本面支撑不足，价格下行。

6、上周间戊二烯价格局部上调，东北价格上涨50元/吨至7500元/吨，华东价格稳定在7600-7900元/吨。供应方面，本周间戊二烯整体供应稳定，需求方面， C5石油树脂需求未见改善，固化剂厂家大连金世检修40天后，部分重启，间戊二烯东北市场需求小幅增加，价格上涨，其他地区供需基本稳定，价格暂稳。

7、上周国内双环戊二烯工厂自提在6500-6700元/吨，整体库存水平在节前下降。市场供需面较为平衡，价格维持平稳。

8、上周下游需求无明显提升而且局部疫情反复导致运输稍有问题，而同时河南、山东C5石油树脂厂家因原料C5缺货和价格过高多数停工检修，市场商谈趋稳，路标漆C5石油树脂局部价格出现小幅推涨，其他地区价格暂稳运行。

9、胶黏剂C5石油树脂终端需求抬升并不明显，同时厂家供货量维持低位，市场产销趋衡，商谈价格继续持稳。

核心逻辑：裂解C5价格节前下跌、异戊二烯下调、裂解C5残余液需求支撑较差、间戊二烯价格局部上涨、双环戊二烯暂稳、C5石油树脂终端需求持平，而且厂家生产量维持低位，价格暂稳运行。

二、价格表单

裂解C5及下游产品周指数一览表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

三、行情展望

裂解C5残余液方面，OPEC+减产带来的利好影响逐渐消散，本周国际原油市场存一定下行预期，且下游市场本周消库为主，需求有限，故预计本周裂解C5残余液市场存稳中有跌预期。

裂解C5残余液本周存在下行预期，原油收盘大跌，因此流入油品领域的需求预计继续减弱，民营企业价格或进一步下行。而深加工领域也将受此拖累，同时异戊二烯价格疲软，SIS依旧亏损拖累异戊二烯，因此深加工亏损将会导致裂解C5原料继续僵持。

异戊二烯市场依旧维持疲软，下游SIS的持续亏损带来的需求欠佳，使供需矛盾加剧，预计异戊二烯价格局部仍有下跌预期。

间戊二烯下游仍偏弱运行，C5石油树脂需求未见好转，目前供应基本稳定，预计间戊二烯价格暂稳运行。

双环戊二烯下游UPR开工一般，DCPD加氢树脂给予双环一定的支持，德荣货源抵港将开始销售，市场盘整为主。

路标漆C5石油树脂厂家因局部亏损进一步收缩供货量，而且下游需求平稳，厂家或局部推涨价格；胶黏剂C5石油树脂供货量小幅上升，下游增量仍不乐观，商谈重心整体持稳。

四、数据日历

数据来源：隆众资讯