裂解C5及下游

进入四季度，国内路标漆用C5石油树脂市场翘首以盼华东大厂的新石油树脂装置投产消息，仿佛新装置投产后供应将发生翻天覆地的变化，隆众资讯认为，市场无需过度解读新装置的投产预期。其核心的逻辑是：无论新装置何时开车，涉及的裂解C5原料资源总量不变，国内路标漆用C5石油树脂总产量将不受新装置开车影响，产品的基本面不会因为新装置开车发生变化。

当前基本面的情况：

1、国内总产量小幅提升

大庆华科、惠州伊斯科、武汉鲁华均于10月中旬开始检修，11月中旬各装置均恢复正常运行。同时11月中旬河南中泰开始为期20天检修，综合测算后，预计11月份国内路标漆用C5石油树脂总产量环比上月提高15.82%。虽然检修装置复产带来产量的提高，但是这些企业目前仍需要交付前期订单以及出口订单，因此提高的产量并不能立即对市场产生影响。

2、国内市场进入传统消费淡季

受气温影响，本月开始国内北方区域的需求量将逐步减少，目前国内需求主要集中在华东、西南和华南区域，部分区域的需求将延续至春节前夕。

3、出口明显改善

10月份C5石油树脂出口量相比8月和9月出现较大幅度的增长，虽然11月份出口订单可能会有波动，但预计出口量仍将维持年内相对较高的水平。

综合以上情况，路标漆用C5石油树脂产品的基本面不会因为新装置开车发生变化，当前市场的主要矛盾依然是国内传统淡季带来的影响，市场无需过度解读新装置的投产预期。