裂解C5及下游

2021年中国工业用裂解C5现货价格走势图

来源：隆众资讯

国内裂解C5走势长期以来与下游深加工产品走势关联性较大，因该品种为乙烯裂解装置的副产品，部分乙烯裂解装置并未提前设计加氢返回装置，且多家企业裂解C5原料与下游为管输配套关系，因此其价格与乙烯裂解的原料石脑油关联性不大，而2021年裂解C5价格长期低于原料石脑油价格的“怪现象”也证明了这一点。这也是裂解C5价格主要受到下游C5分离及树脂各品种价格影响的原因。

2021年1-9月国际原油（布伦特期货）均价为67.87美元/桶，较去年同期上涨59.84%。2021年国际原油价格走势呈现“持续上行、屡创新高”的特征。在原油“持续上行、屡创新高“”的大背景下，汽油价格自年初持续上涨，92#汽油国VI汽油华东市场价自2021年1月的5000元/吨左右持续上涨，至6月底上涨至8000元/吨左右，7-8月价格稍有回落后在10月冲破新高到达9000元/吨以上。

在此大背景下，国内裂解C5分离副产品裂解C5残余液价格也由2021年1月的4000元/吨左右上行至4-5月的5000元/吨以上，但因该品种作为应用于油品领域的组分料，饱和蒸气压高夏季高温添加比例下降，因为在夏季出现回落，但随着9-10月原油成品油继续上行，该品种也上行至6000元/吨左右，裂解C5残余液作为裂解C5分离后产出率最高的一个品种，对裂解C5的价格支撑明显，这也是截止至2021年10月裂解C5价格上行至5000元/吨及以上的原因。

2020年中国裂解C5价格基本长期略高于裂解C5残余液，但 2021年中国裂解C5价格普遍低于裂解C5残余液，究其原因主要来自于下游其他品种的影响，尤其是石油树脂及双环戊二烯。在高油价背景下，2021年中国石油树脂市场走势表现疲软，其中路标漆树脂主要受制于基建投入减少，道路施工量少等因素影响，市场旺季不旺，淡季偏淡，价格较去年略低。而双环戊二烯虽然价格有小幅上涨，但相比绝大多数的大宗商品，以及相比于原料来看2021年该单体基本全年亏损，拉低了裂解C5深加工企业的利润值，这也是导致2021年裂解C5虽然走势依旧保持上半年上涨，年中旬下跌，年末上涨的常规走势，但对比相关产品价差不难发现，裂解C5在2021年价格并不十分乐观，这也为中国的裂解C5深加工产品提供了较好的滋生土壤，对于裂解C5衍生品而言相比与国外的MOPJ定价方式有了相对较低的成本优势。

2022-2024年中国工业用裂解C5行业拟在建产能统计表

单位：万吨/年

来源：隆众资讯

据隆众资讯调研，2022-2024年中国工业用裂解C5产品行业拟在建产能将达到119.8万吨，规模均在8万吨/年及以上，其中最大规模的为山东裕龙岛石化，其规模高达30万吨/年，多数项目预计将有下游配套。

具体行情分析，请关注2020-2021年裂解C5产业链年报报告。