裂解C9及下游

1、市场回顾

来源：隆众资讯

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周内，裂解C9市场稳定，主流市场价格在5250-5500元/吨，下游工业用芳烃溶剂稳价出货，树脂工厂让利销售，实单跟进有限，端午节前备货气氛不明显。

目前浙石化一期、烟台万华，上海赛科、兰州石化、大庆石化乙烯装置停车检修，部分装置负荷不稳，货源供应下降，对裂解C9价格有一定支撑，整体价格波动不大。C9石油树脂目前开工率维持在6成左右，受原料检修以及成本坚挺等因素影响，近期停车企业较多，开工率在6成左右，下游刚需入市，实单跟进不足。且工业用芳烃溶剂需求偏弱，成交延续弱势，东北地区因现货资源紧张，整体成交较好，其他地区欠佳。另外其他方向需求较去年同期下降明显，下游按需补货，需求有待提高，综合来看，节前裂解C9市场走势趋稳，无明显波动因素。

2、裂解C9下游利润分析

裂解C9产业链利润变化统计表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

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在2023年2月底至3月底，国内 汽油市场出货节奏放缓，叠加国内主营订单缩水导致的国内消费量大幅下滑影响，国内工业用芳烃溶剂市场商谈价格承压大幅下滑，原料裂解C9价格从3月开始虽有下滑，但下滑幅度小于工业用芳烃溶剂，整体工厂亏损明显，部分工厂停车检修，但受制于原料裂解C9成本压力明显，整体利润仍旧维持在100-300元/吨左右，进入5月份，工业用芳烃溶剂利润继续缩窄，维持在100元/吨以内，6月份利润均值继续下滑，节前利润到101元/吨。

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2023年2月底3月初，利润值到达今年上半年的高位，在593元/吨，后续随着终端需求持续不温不火，成本面高位运行，整体交投僵持，C9热聚石油树脂利润震荡下滑运行，但受树脂价格支撑，下滑幅度有限，因此C9石油树脂利润下行幅度不及工业用芳烃溶剂，2023年初至今，平均利润维持在300元/吨。

3、节后预测

端午节后，预计美国商业原油库存及炼厂开工率等代表性数据或将出现一定程度改善，夏季出行带来的消费高峰期有望到来。短线来看，预计下周 布伦特期货价格或存小幅上涨空间，基本面利好或有增强，但经济忧虑对需求预期的抑制仍在。预计下周布伦特或在75-78美元/桶的区间运行。

1、供应预测：浙石化一期、烟台万华，上海赛科、兰州石化、大庆石化乙烯装置继续停车检修，暂无其他乙烯装置停车检修，整体供应变化不大，依旧偏紧。

2、需求预测：C9热聚石油树脂装置运行平稳，暂未听闻新树脂装置停车检修，下游刚需入市，整体交投气氛偏淡，观望后市为主，另一方面端午假期过后，短线中下游用户补库需求或有增加，部分车单资源存在节后归来补货操作，7月份汽油出口计划预期在20万吨左右，整体汽油出口计划量仍旧不高，因此船单需求对国内工业用芳烃溶剂资源支撑有限，整体对原料的需求一般，节后裂解C9价格盘整为主。