裂解C5及下游

内容摘要：2022年一季度路标漆C5石油树脂整体价格呈现上行趋势，而较第四季度价格均出现回落，路标漆C5石油树脂均价8929元/吨，环比跌幅0.09%，较2021年1季度同比分别下跌9.91%。路标漆C5石油树脂一季度供应环比减少10.59%，同比减少2.87%。

一季度行情回顾

2022年一季度，路标漆C5石油树脂行情呈现上涨趋势，均价8929元/吨，环比跌幅0.09%，同比跌9.91%；其中季度最高点为9500元/吨，季度最低点为8300元/吨。造成一季度行情走势的主要原因是原油上涨带动汽油大幅上涨，裂解C5残余液跟涨后，裂解C5上涨。季度内路标漆C5石油树供需两端均出现减少，需求跌幅稍多，但裂解C5上涨拉升了路标漆C5石油树脂绝对价格。由于终端受卫生事件影响需求，路标漆C5石油树脂下游热熔涂料开工不足，局部暂无法路上施工，产品盈利不足，成本转嫁艰难，路标漆C5石油树脂涨幅受到抑制，远低于裂解C5涨幅。

图1：路标漆C5石油树脂年价格对比图

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一季度利润分析

2021年四季度路标漆C5石油树脂利润持续走低，年前因裂解C5价格位于低位，利润达到600元/吨，利润率在7%。下游国标路标漆参考价格在2700元/吨，年前因C5石油树脂价格维持在8000-8500元/吨低位，利润在300-500元/吨，上下游利润情况年前尚可。至2022年一季度，裂解C5价格涨幅40.86%，路标漆C5石油树脂涨幅仅为14.46%，国标路标漆价格持稳，至季度末价格小幅走跌，因而整体来看，路标漆C5石油树脂亏损，路标漆工厂至盈亏线附近。

图2：路标漆C5石油树脂利润走势图

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一季度路标漆C5石油树脂生产状况分析

2022年一季度路标漆C5石油树脂产量61296吨，较上季度减少7259吨，环比跌幅10.59%；一季度路标漆C5石油树脂平均产能利用率达到72%，较上季度跌5.8个百分点。

一季度路标漆C5石油树脂产量减少的主要原因是2021年第四季度树脂厂家主要排产路标漆用C5石油树脂，而2021年底路标漆C5石油树脂价格跌至盈亏线附近，2022年一季度多排产胶黏剂C5石油树脂以减少企业亏损，虽然浙江德荣3.5万吨C5石油树脂装置投产，但产量仍出现明显减少。

图3：路标漆C5石油树脂产量与产能利用率走势图

表3：一季度路标漆C5石油树脂装置检修统计表

单位：吨

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