裂解C5及下游

导语：临近10月份，胶粘剂C5石油树脂价格上涨至10500-11500元/吨，取市场主流价格为例，从7月底国内低价9600元/吨至10月底11200元/吨，价格累计上涨1600元/吨，涨幅16.67%。

胶粘剂C5石油树脂冬季需求旺盛

上半年C5石油树脂厂家产量持续维持低位，国内处于持续排库阶段，7月产量也是维持偏低水平。随着8月份下游对于金九银十需求量提升下带动备货需求上升，同时8月份供货量小幅抬升，厂家小幅提升价格。9月份下游需求抬升较为明显，而且月底叠加国庆节前补货，需求进一步放大。

胶粘剂C5石油树脂原料间戊二烯量紧价格大涨

国内C5分离装置开工率不高，燕山石化、上海石化小分离装置检修，而且因裂解C5资源深加工流入不足，部分间戊二烯产量较低，叠加下游固化剂、C5石油树脂开工率较高，对间戊二烯需求增量明显，间戊二烯市场供应紧俏，以上海石化为例，月内价格涨1150元/吨，涨幅13.53%。

胶粘剂C5石油树脂供应量抬升难度较大

一是间戊二烯供应量不足，下游固化剂旺季需求尚可，装置均高负荷开工；二是C5石油树脂厂家需要集中交付路标漆C5石油树脂订单，难以全部投入胶粘剂C5石油树脂供应。

未来预期：

胶粘剂C5石油树脂收入部分精分离装置因见间戊二烯利润更高减少石油树脂供应，增加间戊二烯供应，但是原料间戊二烯供货量短期内难以缓解紧张局面，而且当前间戊二烯价格过高，胶粘剂C5石油树脂外采企业仍亏损运营，树脂价格仍延续明显上行。