C5,C9,评论
导语：2022年C5石油树脂国内供过于求局面随下游需求回落凸显，价格波动变小，淡旺季不明显。
2022年中国C5石油树脂截止年底行业总产能提升至63.5万吨，产能增速仅为3.25%，产能增速较低主因是2022年山东玉皇、濮阳瑞森、菏泽恒大累计5万吨产能退出，同时有福化鲁华装置3万吨产能投产时间推迟至2023年一季度，年内仅浙江德荣7万吨产能投产。
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯监测统计，2018-2022年中国C5石油树脂产能复合增长率在10.24%。阶段性来看，各年度表现有一定分化。2018年受壳牌二期乙烯投产惠州伊斯科同步5万吨/年C5石油树脂产能释放，年内C5石油树脂累计新增6万吨，行业产能增长率高达13.95%；2019年国内暂无新增乙烯装置，而且原料C5资源供应紧张，暂无新的大型装置投产；2020年国内乙烯裂解装置投产增加，C5石油树脂装置开工率出现明显上升，部分装置改造成C5石油树脂投产，增加2万吨产能；至2021年国内乙烯裂解装置产能进一步释放，下游配套装置增加，产能增速达到历年最高19.42%。2022年来看，行业本身投产预期装置依旧明显，但受外部经济环境及C5石油树脂自身高扩能之后利润侵蚀，产业景气度下降的影响，一是新增产能兑现情况出现明显的预期差，部分装置投产时间延迟至2023年，二是部分事故装置产能和拆迁产能陆续清退，所以产能增幅大幅下滑为3.25%。
未来三年随着炼化项目陆续投放，至2025年将出现集中投放，国内C5石油树脂产能作为配套装置同期大幅增长，预计2022-2025年中国C5石油树脂产能平均增速达到9.77%。
因2022年C5石油树脂阶段性亏损，使得其成为大炼化项目中作为裂解C5下游配套装置选择将减少，同时虽然固化剂产品利润较高吸引众多投资者投产，但是固化剂未来需求增速不佳，市场容量有限，投资集中在2023-2024年后，后期投产也减少。