石油树脂 异戊二烯出口数据
2019年5月开始，美国对中国大陆产的异戊二烯开始加征25%关税，虽然中国大陆异戊二烯出口有13%的退税，但依旧无法打开去往美国的套利窗口，中国大陆出口美国市场异戊二烯的数量从之前的2.2万吨/年迅速归零。
根据隆众资讯的观察，近期国外市场异戊二烯相对紧俏，欧洲、日本及美国客户均有针对中国大陆货物的询盘，听闻有客户计划向美国市场交付1500吨异戊二烯，即将实现自2019年5月以来的首个出口美国的订单，中国至美国市场的套利窗口即将重新开启。
高昂的关税阻力下，中国至美国异戊二烯市场的套利窗口为何能够打开？
首先，中国台湾装置检修导致美国市场供应不足。中国台湾台塑45万吨/年的C5分离装置计划8月9日开始检修，检修时间预计35天，检修预计影响异戊二烯产量4000-5000吨。台塑是美国市场异戊二烯的主要供应商之一，其装置即将检修将导致美国市场未来一个多月的异戊二烯供应出现缺口。
其次，美国市场SIS需求旺盛。海运费的暴涨扰动了SIS的全球货物流动，加上今年初美国的寒潮造成的供应缩减，当前美国的SIS供应压力比较大，为保证美国市场的供应，SIS生产商转而寻求中国大陆异戊二烯单体弥补台塑检修造成的原料缺口。
再次，国际异戊二烯市场的现货价格也支撑套利窗口的打开。虽然传统上国际市场异戊二烯订单多采用石脑油定价的模式，但今年国际供应商签订的石脑油公式合约数量同比去年有下降，而合约以外的现货定价多会考虑市场的现实情况，当前因为异戊二烯的紧俏局面，国际市场部分现货价格最高到2000美元/吨，因此在保障SIS供应的综合考量下，美国采购方也能接受支付25%的进口关税来采购中国大陆的异戊二烯。
那么，中国至美国市场的异戊二烯套利窗口能否持续存在？受中国进口间戊二烯征收消费税影响，国外间戊二烯供应商出货受阻，后期可能通过降低C5分离装置开工率来维持产销平衡，因此即使台塑恢复正常供应，美国市场异戊二烯可能依旧存在缺口。另外需要关注的是，今年下半年浙江德荣50万吨/年的C5分离装置开工后，中国大陆异戊二烯供应量将大大增加，去往美国的套利窗口可能会持续存在。