裂解C9及下游

从近两年库存来看，2021年库存水平高于2020年同期水平，主因是恒河材料、盘锦凯恒新增产能、山东蓝盾重启及茂名新华粤新装置的产能释放，累计6.5万吨，2020年年底产能仅为 59.7万吨，同比上升10.89%，新产能投放带来库存量的小幅抬升。

2020-2021年C9热聚石油树脂库存对比走势图

数据来源：隆众资讯

2020-2021年C9冷共聚石油树脂库存对比走势图

数据来源：隆众资讯

近期C9系石油树脂下游刚需补货为主，库存虽然本周略有提升，处于年内平均水平。

大庆华科、抚顺裕龙、盘锦凯恒于 11 月下旬陆续投料重启，市场供应增加。

从 10 月中旬开始，大庆华科进入检修，抚顺裕龙于11月上旬进入检修，而盘锦凯恒自6月停车至今，装置均于 11 月下旬陆续投料重启，目前大庆华科、抚顺裕龙生产至正常。盘锦凯恒处于调试阶段，后续于12月上旬陆续生产正常。三家产能总计约10.5 万吨，占总产能的17.59%，短期内市场上六分之一的产能检修，C9石油树脂损失量约为2.46万 吨左右，造成市场局部缺货。随后随着装置检修完毕开车，供应提升，市场产销基本平衡，因北方极端天气需求量锐减，市场现货量走高。

此前，业内关注华东新装置投产情况，目前该区域原料裂解C9正常供应，分离新装置开工时间未定，暂无非氢化C9系石油树脂投产。对C9系石油树脂供应无明显影响。

综合来看，短期C9系石油树脂市场表现稍有疲软，而部分装置前期检修，终端需求无明显改善，后续工厂交付订单以及出口订单，厂家让利销售消耗库存为主，C9系石油树脂价格稳中回落为主。