裂解C5及下游

一、关注点

1、原油：伊朗核问题谈判再陷僵局，西方推进对俄制裁加重供应趋紧风险，国际油价继续上涨。NYMEX原油期货10合约87.78美元/桶涨0.99美元/桶或1.14%；ICE布油期货11合约94.00美元/桶涨1.16美元/桶或1.25%。中国INE原油期货因中秋节假期休市。

2、截止9月12日，石脑油日本CFR收于653.5美元/吨，较上一交易日上涨8.5美元/吨，新加坡石脑油CFR价格收于592.74美元/吨，较上一交易日上涨8.19美元/吨。

3、裂解C5残余液：上周混合C5主流出厂价山东地区在上涨400-500元/吨至7450-7550元/吨，华东地区上涨至7250-7550元/吨。裂解C5残余液东北地区上涨至6300-7400元/吨，华北地区上涨至7000-7300元/吨，华东地区上涨至7500元/吨，华南地区上涨至6700-7200元/吨。

4、上周国内裂解C5价格价格上调，其中华北上调100元/吨至5700-6000元/吨，华东上调100元/吨至6000元/吨，上周混合C5价格坚挺高位对裂解C5残余液形成支撑，裂解C5残余液随着天气转凉在油品中的添加比例上升，价格上涨对裂解C5形成支撑，但化工领域石油树脂及戊二烯单体表现疲软，对裂解C5形成拖累。

5、上周国内异戊二烯价格下跌，其中惠州伊斯科下调300元/吨至12300元/吨，上海石化尚未产出聚合级异戊二烯，国内主流价格在11650-12800元/吨。SIS市场疲软，拖累异戊二烯价格。虽然目前库存不高，但下游SIS亏损对异戊二烯拖累明显。

6、上周间戊二烯局部价格下跌，东北下跌100元/吨至7300-7400元/吨，其他地区价格稳定，华东7600-7900元/吨。间戊二烯市场供应大于需求，下游C5石油树脂及固化剂需求未见改善，间戊二烯市场弱势运行。

7、双环戊二烯工厂自提在6400-6700元/吨，供应增加主要集中在华东地区，但并未集中投放，而下游UPR开工回升缓慢，目前市场处于静待需求回升的阶段。

华北集中在6500-6750元/吨，华东集中在6800-6950元/吨，华南地区集中在6500-6600元/吨。目前下游需求缓慢回升，但供应端也有所增长，供需双方表现僵持。

8、因养护工程和新增公路里程不及预期，路标漆需求未见明显提升，同时厂家因原料价格过高以及出货乏力，临时检修增多，市场成交量水平基本维持稳定，路标漆C5石油树脂价格整体稳定运行。

9、胶黏剂C5石油树脂终端需求抬升量较少，下游仍维持小单为主，同时厂家临时检修增多，市场交投仍显僵持，商谈价格继续持稳。

核心逻辑：裂解C5价格上调、异戊二烯下调、裂解C5残余液价格暂稳运行、间戊二烯价格局部下调、双环戊二烯弱势向下、C5石油树脂终端整体偏弱，厂家盈利情况偏弱，价格暂稳运行。

二、价格表单

裂解C5及下游产品周指数一览表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

三、行情展望

裂解C5残余液方面，原油存上涨预期，下游市场仍有上涨可能，但近期同质产品混合C5下跌趋势较为明显，预计本周裂解C5残余液市场持稳运行为主，零星下跌。

裂解C5价格预计上涨，裂解C5残余液价格坚挺依旧对原料裂解C5存在支撑。但化工领域需求薄弱，存在一定拖累，导致裂解C5虽然有上行预期但受化工影响上行幅度受限。

异戊二烯价格依旧维持疲软，其中拖累异戊二烯价格的主要原因是SIS亏损以及SIS走货欠佳带来的拖累。从供应来看，浙江德荣供应量有所增加，但上海石化尚未产出聚合级，从供应预期上来看，未来有增量预期，但当前供应尚无明显增加。

间戊二烯下游仍偏弱运行，需求端拖累间戊二烯，加之上周末燕山石化检修结束，装置已重启，供应量持续增加，预计间戊二烯本周价格继续下跌。

双环戊二烯市场表现平稳，上海石化装置尚未稳定，燕山石化装置于上周六重启，负荷缓慢提升，市场供应面继续趋于增加。而下游DCPD加氢树脂开工平稳，UPR开工率预期缓慢提升，预计近期市场僵持盘整，局部价格小幅调整。

路标漆C5石油树脂市场成交量难有大幅提升，厂家产销趋衡，而且成本压力较大，厂家多维持价格稳定；胶黏剂C5石油树脂因现货量集中，下游增量幅度较小，商谈重心整体持稳。

四、数据日历

数据来源：隆众资讯