2022-2023年工业用裂解C9下游最大的消费领域依旧是深加工领域，占工业用裂解C9下游消费领的70%。深加工领域包含工业用芳烃溶剂和C9石油树脂两大板块，产业的利润发展影响裂解C9的消耗，进而对裂解C9产业链发展起到非常重要的作用，让我们一起看一下上半年下游利润情况：
工业用芳烃溶剂利润变化趋势分析
来源：隆众资讯
从利润来看，2022年工业用芳烃溶剂全年整体利润尚可，仅在4月份出现短暂亏损。国内利润峰值再2022年春节前后，利润在短期高达1000元/吨左右，随后国内工业用芳烃溶剂利润迅速回落，受国内疫情在3-4月爆发，使得国内市场需求偏弱，工业用芳烃溶剂价格下滑明显，工厂生产利润受挤压明显，阶段性亏损，在2022年11-12月，国内汽油市场出货节奏放缓，叠加冬季疫情导致的国内消费量大幅下滑影响，国内工业用芳烃溶剂市场商谈价格承压大幅下滑，原料裂解C9价格11-12月份虽有下滑，但下滑幅度小于工业用芳烃溶剂，整体工厂亏损明显，部分工厂停车检修，但受制于原料裂解C9成本压力明显，整体利润仍旧维持在100-300元/吨左右，2022年均值在129元/吨左右，2023年1-3月份平均利润在329元/吨。
C9石油树脂利润变化趋势分析
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2022年，工业用裂解C9下游深加工领域之一的C9石油树脂毛利呈现跌宕起伏趋势，从上图中看出2020-2021年是五年内C9热聚石油树脂利润较高年份，五年内月均利润最高值在2020年5月，毛利率达到了22.60%，受疫情反复等因素影响，自2021年下半年至今C9石油树脂下游终端发展相对缓慢，供求格局发生变化，利润水平震荡下滑，至2022年3月，利润值到达进几年的低位，在-208元/吨，毛利率也下降至-2.9%，后续随着供需面紧凑，成本面高位运行，压缩下游套利空间，C9热聚石油树脂利润震荡运行，2022年均值在154元/吨左右，难回前几年趋势。2023年1-3月C9石油树脂平均利润422元/吨，有较明显增长。
后市分析：
2023年初，工业用裂解C9下游利润增加明显，但并不能影响全年整体利润趋势，接下来工业用裂解C9价格持续高位运行，稳中小幅上行，因此无论是下游的工业用芳烃溶剂或者C9石油树脂的价格依旧下行困难，在原料价格高位的情况下，工业用芳烃溶剂和C9石油树脂利润预计不断小幅走弱，4-6月为下游深加工领域的购销淡季，因此对于产业利润的支撑有限，利润或继续收到冲击。