C5轻组分

导语：

2022年上半年，全球疫情反复、俄乌冲突爆发、地缘政治因素复杂多变、世界经济复苏缓慢，能源价格剧烈波动，国内混合C5市场经历一季度能源成本推动型的上涨之后，在第二季度，受国内国内疫情多点爆发影响，居民出行受限，混合C5市场急剧下滑，后虽然国内疫情逐渐得到控制，但气温升高及高辛烷值原料价格高位，导致混合C5市场仍难有回暖。

下半年俄乌地缘政治走向仍是能源价格变动的主要因子，欧美地区高通胀压力导致的加息、缩表或仍持续，加之全球疫情反复，整体经济下行担忧不断滋生，商品市场震荡下行概率大。混合C5作为汽油原料和乙烯裂解原料的组成部分，未来市场走势受原油及汽油影响较大，且下半年国内多套炼化一体化投产对国内成品油市场格局影响较大，加上山东及大炼化配套重整装置所产混合C5短期均有外放计划，混合C5市场供应压力将会进一步增大。

第一章：上半年行情突破近五年新高

1.1、国内现货：混合C5产品国内现货价格先涨后跌

2022年上半年，国内混合C5呈现大涨大落趋势，现货价格处于近五年来最高位置。其中山东市场开盘价格在6020元/吨，3月中旬涨至年内高点，达到8550元/吨，3月中旬后市场开启下跌模式，至6月30日收盘，山东地区收于6130元/吨。

2022年上半年，混合C5价格驱动主要受原油及需求影响。一季度国内混合C5需求平稳，冬春季节较低的气温使得混合C5添加比例处于较高水平，而不断上涨的原油推动混合C5价格不断上行。二季度受国内疫情影响，需求急剧下滑，原油高位带来的成本支撑不及需求下降对市场的影响，混合C5价格大幅下滑。虽然二季度中后期国内疫情逐渐得到控制，但气温升高使得混合C5在汽油中添加比例下降，且高辛烷值原料出口套利推动国内现货价格上行，进一步挤压混合C5反弹空间，混合C5价格震荡下滑趋势不减。

展望2022年下半年，成本方面，国际原油预期仍将维持高位震荡，原油基本面仍然较强，但俄乌地缘政治对市场影响变数较大；需求方面，下半年盛虹炼化重整装置投产，海南炼化乙烯装置投产，但需求方面仍受制于宏观经济面相对较弱导致下游需求难有实质性利好改善。除供需面的影响以外，俄乌地缘政治以及宏观经济面政策将成为市场走势的主要意外影响因素，预计2022年下半年中国石脑油市场大概率走出震荡整理走势，市场重心下移，难以突破3月份高点。

1.2、2022年上半年混合C5产业链涨势明显

单位：美元/桶，元/吨

数据来源：隆众资讯

2022年上半年，原油期货表现较为抢眼，上半年基本处于上行态势，俄乌战争爆发，opec+减产等原因支撑着原油期货价格的上涨，受此带动，国内成品油零售价格不断上行，支撑混合C5价格维持相对高位。

第七章 行情预测

下半年国内多套大重整装置投产，但除主营单位内销为主，重整C5资源外销可能性较小外，仍有四家民营企业混合C5存外销预期，预计三季度国内混合C5供应量或将有明显上涨，一定程度上影响混合C5的反弹趋势。

从原油期货价格来看，下半年原油期货存在一定下滑可能，在消息面以及汽油零售价格方面对国内混合C5市场价格坚挺的支撑有限；从汽油方面来看，汽油市场2022下半年预计在9100-9500元/吨左右，其下半年波动与上半年价格基本相同，但混合C5三季度预计供应量将会有明显上升，且9月中旬前，高温及疫情等因素影响，混合C5用量难有较大提升，因此预计七、八月份混合C5市场或仍有下跌预期，9月传统反弹季节受供应量大增影响，反弹幅度也将受到制约。四季度，随着天气转凉混合C5需求或将有明显提升，但受终端需求及供应增长影响，混合C5成交价难回三月份高点。

目 录

1、上半年行情突破近五年新高

1.1、国内现货：混合C5产品国内现货价格先涨后跌

1.2、2022年上半年混合C5产业链涨势明显

1.3、价格及影响因素运行逻辑分析

2、2022年上半年，3-4月国内重整装置集中检修

2.1、2022年1-6 月生产分析

2.2、消费分析

3、供需平衡分析及预测

4、2022年下半年新产能对市场形成冲击

4.1 生产预测

4.2 消费预测

5、原油期货及石脑油下半年存在下行风险

6、市场心态调研

7、行情预测

8、2022 年上半年新闻大事记

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