溶剂油

全球经济疲软仍令市场担忧，欧美股市普遍走弱，且美国原油产量增长，近期 国际油价显著下跌。然而正己烷市场自7月以来节节攀升，并于本月初逐渐突破年度历史高值，且从图中走势来看，60%的正己烷价格或仍有上行空间。

图1 山东正己烷市场价格走势图（单位：元/吨）

来源：隆众资讯

截至到本周，山东地区60%正己烷出厂价格已升至近11000元/吨，正己烷整体涨幅突破千元。成本面在此阶段的支撑力度有限。隆众资讯分析，近期正己烷价格持续高涨的原因，与全国整体供应量明显难以满足需求有明显的相关性。自上月起，东北地区正己烷的上游原料的厂家就受到某特殊事件影响而停工，故首先东北地区正己烷供应下降。但就近期情况来看，无论是海顺的尚未复工，还是华中地区厂家按销定产，还是华东主营炼厂的资源紧张，这些因素都缓慢促成了正己烷价格走高。

图2 全国正己烷月产量走势图

来源：隆众资讯

图3 一级豆油价格走势汇总（单位：元/吨）

下游市场在此情况下均有恐涨情绪，部分企业囤货意向增强。豆油方面随着传统旺季逐渐临近，加之近期油厂开工尚可，对正己烷的需求保持稳定。国内聚乙烯下游需求跟进，成本端有支撑，随着检修旺季结束，装置陆续重启。针对正己烷相关的情况是，宁夏宝丰40万吨聚乙烯项目预计于9月份前后开启，另外延长集团近期亦有正己烷采购需求。仅仅宁夏宝丰一家企业，就于近期一次性采购了2000吨左右的正己烷，一时间全国正己烷厂家的库存几乎均被售空。

表1 宁夏宝丰聚乙烯项目

图4 国内聚乙烯价格走势图（单位：元/吨）

来源：隆众资讯

在此市场消息面的影响下，不论是豆油等粮油企业亦或其他化工领域，因对未来正己烷供应的恐慌情绪，均在刚需基础上加大了采购量，每月的采购量翻倍增加。使得部分正己烷厂家的订单已排至11月。

综上所述，基本面对价格均有偏强支撑，且短期内难有下行空间。但此阶段性市场波动或难以持久，下游企业对当前高价的抵触心理已有一段时间，下半年短期内正己烷市场或难有小幅下行空间，预计年底正己烷跌幅在400-500元/吨。