C5轻组分

本月高烯烃C5市场经过深跌大涨后，近期市场维持窄盘整理为主。由下图可以看出，以11月19号为界本月高烯烃C5市场呈现了两波先跌后涨市场走势，且第一波涨跌幅度明显大于第二波。第一波高低价差在622元/吨，第二波高低价差仅160元/吨。

西北高烯烃C5出厂均价走势图 单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

我们先来看下第一波先跌后涨为何？月初受汽油市场连续走弱影响，终端需求缺乏支撑，另外北方多地降雪，运输受限，工厂出货受阻，价格不断走跌。后随运力的恢复，前期订单开始陆续执行，价格止跌回弹。继而汽油出货顺畅，且有大订单支撑，终端开始集中补货，新增订单量暴增，且部分前期待执行订单存量，货紧支撑下价格连续上涨。

场内空好因素交织，第二波先跌后涨幅度偏小。利好因素是，工厂整体无库存压力，且多数工厂预售订单存量，加之延能化因产品问题22-23日未出货，场内现货偏少，支撑工厂挺价心态较浓。利空因素是，终端新单跟进偏缓。期初利空偏强，主要受终端补货结束，及价格涨至高位终端接货乏力，价格随之走跌。后随OPEC+表示将因此而重新评估产出策略，国际油价收盘大幅上涨，汽油价格上涨，价格小幅跟涨。

短期来看，工厂暂时无库存压力，价格仍有一定支撑，但考虑目前价格仍相较高位，且连续两日出货不佳，局部工厂库容较小，或将领先让利排库，加之今日原油盘中大跌，终端跟进存继续放缓预期，故预计高烯烃C5短期价格连续窄幅向下为主。