润滑油

国际油价本周大幅下滑，WTI原油期货69.34美元/桶，跌至6月28日以来最低点，但作为下游产品基础油却仅仅小幅下滑，本周国内150N现货均价8257元/吨，环比下跌0.5%，在长达两个月的震荡下滑中，基础油价格由9月12日的9016元/吨跌至8257元/吨，跌幅8.42%。

价格放缓的主要因素是炼厂成本面的高位以及下游刚需的支撑。

成本面：

2023年后，成本面价格震荡下行，各炼厂上半年利润居于高位，但下半年工业白油开始征税，企业成本增加，使得基础油利润空间缩小，但仍多处于盈利状态，据隆众测算的理论利润来看，目前炼厂利润值在17元附近，利润水平较低，因此炼厂多挺价销售，价格下滑空间同样有限。

进入十二月份，部分润滑油工厂订单量小幅回升，主因部分经销商及终端年底逢低补货，以销定采氛围下，部分工厂拿货量增加。隆众调研了100家润滑油生产企业，产量占全国产量的70%，目前样本企业平均库容比23%，环比上涨1%。基础油价格仍处下滑通道，工厂多刚需拿货，以销定采，部分工厂受终端订单增加影响，采购量小幅增加。预计后期随着基础油价格的进一步下滑，工厂采购量小幅增加，刚需存在。