由于近期市场对原油供应收紧的担忧情绪不断升温，VLCC运输市场运价存在较大的波动空间。中东到中国、西非到中国的进口VLCC运输市场运价或尝试反弹。从运价表现来看，今年四季度内中东-中国的运价主要徘徊在7-15美元/吨；西非-中国的运价主要徘徊在16-29美元/吨。
图1 西非及沙特至中国航线VLCC TCE价格走势
表1 近期VLCC TCE运价对比一览
单位：美元/吨
VLCC航线运费 | 2023年10月 | 2023年11月 | 价差 |
中东（沙特）→中国 | 10.98 | 13.99 | +3.01 |
西非（安哥拉）→中国 | 22.54 | 27.92 | +5.38 |
来源：隆众资讯
VLCC航线运费 | 三季度 | 四季度 | 涨跌幅 |
中东（沙特）→中国 | 10.42 | 12.45 | +19.48% |
西非（安哥拉）→中国 | 20.59 | 25.17 | +22.24% |
来源：隆众资讯
随着全球经济复苏，国内炼化一体化项目的投产，国内原油需求强势回归，原料加工增长。我国对进口原油的依赖程度逐年增长，其对进口原油的对外依存度约在73%左右。海关数据统计，2023年1-11月份，中国原油进口量47348.45万吨，较去年上涨14.48%，五年内的平均复合增长率约为3.37%。全球原油运输市场VLCC型油轮运价同比去年也有明显增长，西非（安哥拉）-中国的超大型油轮VLCC运价中年内低点在三季度， 据统计，2023年1-11月份，中东（沙特）-中国的VLCC油轮运价均价在21.13美元/吨，同比2022年上涨20.27%。西非（安哥拉）-中国的超大型油轮VLCC运价均价在39.22美元/吨，同比2022年上涨14.55%。其中中东（沙特）-中国的超大型油轮运价低点在7.54美元/吨，年内高低差在21.13美元/吨，较2022年低点增加43.35%。
进入11月份，中东（沙特）-中国的VLCC油轮运价月内低点在13.21美元/吨，月内高点在15.11美元/吨。西非（安哥拉）-中国的超大型油轮VLCC运价月内低点在25.92美元/吨，月内高点在29.75美元/吨。近期受市场利好消息面支撑，加之分析师们对2024年需求前景预期向好，增加了油轮运价波动空间。
目前来看，由于OPEC+內部争议不断, OPEC+延长减产的线上会议推迟至11月30日，有分析师猜测OPEC+将进一步减产，可能会导致油价上涨，或影响油轮运价涨势。叠加黑海风暴影响，哈萨克斯坦和俄罗斯每天多达200万桶的原油出口中断，增加了短期供应紧张的可能性，间接影响了油轮运价，短期内全球原油运输市场VLCC型油轮运价或有小幅下跌可能。但长期来看，在市场供给稳定的情况下燃料需求持续恢复，为2024年一季度的旺季复苏积蓄动力。