润滑油

1. 本月热点关注

a)生产：11月再生油产量环比上涨1%

b)库存：11月再生油库存环比上涨1%

2. 本月行情分析

数据来源：隆众资讯

国内再生油市场价格月度涨跌表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

11月再生油市场均价呈下行趋势，150SN含税均价7430元/吨，环比下跌4.5%，250SN含税均价7584元/吨，环比下跌3.4%，原料废油到厂均价5339元/吨，环比下跌3.5%，废油到厂主流区间5300-5350元/吨。上旬巴以局势缓和，叠加全球经济和需求前景依然令市场担忧，国际油价大幅走跌。中旬美国商业原油累库明显，叠加经济数据疲软，国际油价一度跌至月内最低位，另外国内再生油市场供应量增加，成本端受其影响，废油价格起到一定支撑。下旬OPEC+会议推迟，叠加美国商业原油库存继续增长，国际油价小幅下跌。本月润滑油终端需求平淡，中下游用户操作刚需为主，外围消息面仍无利好指引，致再生油整体出货表现一般。

3. 市场影响因素分析

1）11月再生油装置整体负荷37%。

2）11月，再生油综合利润均值123元/吨，环比下跌23%，原料废油到厂均价5339元/吨，环比下跌3.5%，成本均值6139元/吨，环比下跌191元/吨，本月原料废油到厂主流区间5300-5350元/吨，最低价5100-5200元/吨。

4. 下月市场预测

随着市场供应量增加，再生油炼厂库存压力增强，12月来看，预计再生油价格受成本面支撑，小幅区间盘整运行为主。