润滑油

1.本月市场关注点

1）宏观：11月国际油价整体下行

2）需求：成交刚需为主

2.本月行情分析

加氢尾油中国市场区域月度价格

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

11月，加氢尾油价格大幅下跌，市场均价6607元/吨（燃料油票），环比-5.59%；山东地区均价6591元/吨，环比-5.40%；华北地区无货，本月暂无报价。本月部分山东地炼集中检修，尾油市场外放量较上月减少，供应面利好国内市场；但国际油价高位震荡，成本面支撑不足，市场萎靡不振，需求难提，加之下游工厂利润微薄，接货有限，对市场仍保持观望心态，刚需购进，炼厂陆续下调价格促进出货。

3.市场影响因素分析

1）国际油价震荡走势，增强业者观望态度

2）需求面支撑不足，炼厂降价出货

4.下月市场预测

综合来看，下月国际油价或有上行空间，成本面利好，下月山东部分检修炼厂开始出货，供应面有小幅度增加，下游刚需支撑炼厂出货，价格或无较大变动，预计下月加氢尾油市场盘整出货为主。