沥青

图1 华南地区沥青市场价格走势图

来源：隆众资讯

近期，华南地区沥青市场价格处于下滑阶段，截止11月24日，华南沥青现货均价在3610元/吨，主力炼厂价格在3570-3600元/吨，地炼价格在3520-3720元/吨，随着国际原油价格的进一步回落，本周炼厂价格回落20-100元/吨，区内重交沥青参考价3500-3720元/吨。

图2 沥青理论利润走势图

来源：隆众资讯

按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-365.5元/吨，环比增加13.9元/吨。本周沥青价格继续走跌，原油涨跌变动频繁，带动利润先增后减。

图3 华南地区炼厂产能利用率走势图

来源：隆众资讯

本周，华南地区炼厂产能利用率为22.4%，环比增加8.4个百分点，同比增加7.5个百分点。一方面，茂石化由于焦化装置问题，本周沥青小幅增产，另一方面广石化近期也小幅增产，带动区内开工增加明显。

图4 华南沥青库存以及价格走势图

来源：隆众资讯

从库存走势来看，本周华南地区沥青炼厂以及社会库存均处于累库趋势，炼厂库存共计7.8万吨，环比增加0.2万吨或2.6%。社会库存共计10.9万吨，环比增加0.2万吨或1.9%。一方面厂库累库主要是本周主营炼厂供应量增加明显，另一方面有少量外来货源流入，但下游终端需求不温不火，市场消耗能理有限，社会库存略有增加。

当前沥青现货价格品牌竞争较为明显，市场供需矛盾凸显。供应端来看，下周主营炼厂或将持续高产，区内供应相对充裕；需求端来看，部分地区刚需有所起色，对于低价资源出货有一定的支撑。短期来看，沥青市场资源供需压力仍存，品牌区域竞争激烈，价格或维持偏弱运行为主。