润滑油

导语：原油市场因沙特及俄罗斯原油供应减少，且市场对需求存乐观预期而有所支撑。另外9月美联储维持当前利率不变的概率较大，交易者的避险情绪有所缓解，宏观经济对于油市的利空影响有所缓和，国际 原油价格或在当前较高的区间震荡运行。

数据来源：隆众资讯

本周国内小粘度 白油价格持稳。国际原油先涨后跌，影响国内市场。隆众统计的数据显示，本周国内3# 白油市场价格为8900元/吨，较上周上涨0.82%；5#白油市场价格为9150元/吨，较上周上涨0.44%。本周成本面支撑仍存，炼厂出货一般，主要是下游需求疲软，用油成本增加，利润萎缩，订单下滑，导致采购积极性不高，短期内利好支撑有限，白油市场盘整出货。

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目前国内小粘度白油供应集中在中石化下属的企业，受消费税的影响，国内5#白油自7月份后价格处于高位水平，且划归到成品油后，贸易商因无资质，采购困难。终端企业用油成本增加，多数积极寻求替代品，降低生产成本，截止到目前未有解决方案。8月华南地区茂名实华装置停工检修，资源跨区域流通活跃。今闻茂名石化后期出化妆品白油，区内供应预期增加。

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从上图可以看出，二季度以来，随着下游需求的萎缩，上游炼厂的产能利用率也处于低位徘徊。二季度国内白油炼厂产能利用率在50%上下徘徊。三季度初受消费税的影响，个别炼厂调整生产负荷，产能利用率降至40%左右，后期随着市场的进一步调整，缓慢回升，但是整体看，国内白油市场仍处于调整阶段。

国际原油价格持续高位震荡，对于炼厂成本有一定的支撑，但是下游需求处于低谷，供应量较一季度出现一定的下滑，供需两弱下，白油市场处于博弈态势，且市场的不稳定性，导致业者采购心态萎靡，短期内白油市场处于高位盘整态势。