【导语】成本端支撑力度减弱，近期硬脂酸价格持续下滑，市场成交偏弱，下游硬脂酸盐、塑料及橡胶制品等终端开机率一直处于低位，原料价格下行境况下，硬脂酸上行阻力增大。
4月底5月初以来，原油价格震荡上行，印尼政府又释放消息限制棕榈油出口，引起硬脂酸终端工厂紧张心态，而拉涨部分需求，硬脂酸市场价格上行；进入5月份以来，印尼限制出口政策影响减弱，硬脂酸价格上行有限，生产工厂及下游终端工厂冷静观望。截止到发稿前，印尼在国内、国际双方压力下将有可能取消出口限制政策，棕榈油有走弱的可能，然终端需求仍未有明显改善下，硬脂酸价格随之下行，目前华东国产一级硬脂酸主流成交价14000-14100元/吨，环比4月底跌幅1.42%，与去年同比涨幅38.61%
国内硬脂酸主要市场走势图
硬脂酸价格走弱，下游用户持观望心态，工厂多消耗原有库存，开工率不高，需求略显乏力。以下游轮胎工厂为例，截止到5.19日，中国半钢胎样本企业开工率为64.20%，环比+1.66%，同比+2.07%；全钢胎样本企业开工率为61.58%，环比+1.38%，同比-4.39%。 “五一”期间检修企业开工逐步恢复，外贸集中出货，多数企业排产较为积极，带动样本企业开工率走高；然个别样本企业周内存检修安排，对开工提升幅度形成拖拽。
2021-2022年轮胎开工率走势对比图
目前硬脂酸下游需求不足问题仍较为明显，工厂库存多在一月附近，去库进程缓慢，近期原料价格下行，硬脂酸工厂降价出货，然生产工厂利润趋紧，对硬脂酸价格形成支撑，叠加原料工棕社会库存仍处低位，硬脂酸价格跌幅有限。近日下游用户临近采购周期，原料库存无明显累加下，硬脂酸跌幅缓慢，下游用户无利可图，或继续减、停装置，需求进一步下滑将倒逼硬脂酸市场让利出货，那么近期来看硬脂酸市场仍将是成本与供需端的相互博弈，需求端影响逐渐显现。