润滑油

一、守得云开见月明 轻质白油蹒跚上行

图1 轻质白油价格走势图

近期全国轻质白油市场均价9208元/吨，环比上涨3.9%。前期的阴霾，终于迎来短暂月明，供小于求及库存面主导市场有所好转。

二、轻质白油供需反向 支撑价格上行动力

图2 轻质白油销售变化

轻质白油市场迎来金九，需求同比去年下滑61%，远不及去年同期水平。近期全国整体供应量较去年同期下滑58%，供应量少存有利支撑。外围利好提振作用下，需求订单环比上周增加21.6%，个别型号出现短缺现象，供小于求局面显现支撑，轻质白油价格顺势上涨价格。

三、库存下滑压力缓解 轻质白油价格上行

图3 轻质白油库存变化

近期轻质白油库存与价格相关性系数呈现-0.89,呈现高度负相关性，近期库存下滑17%，库存压力有所缓解，这也是近期价格上涨的主要原因之一。

四、隆众后市预测：

供应预测(↗)：下周没有企业存复工计划，预计供应量依旧处于低位平稳运行。

需求预测（↘)：现阶段终端需求尚未明显提升，社会单位库存有待进一步消化，中间商大单订购意向淡薄，下游用户销库之余刚需补货。预计原油或先涨后跌，延续高位区间运行。受此影响，市场行情难以保持坚挺局面，终端需求提升不足，叠加油价涨至高位，中下游多消化前期库存，市场观望气氛浓厚。

小结:市场多重利好加持下，成交稍有好转，加之供应量少支撑价格坚挺。预计下周或存盘稳坚挺为主，目前市场利润空间仍显逊色，个别型号市场价格或存小幅上移推动以弥补利润不足局面。