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【导语】近日原料过山车式下行，使得硬脂酸“吃不消”，伴随棕榈油价格下行，工棕成本不断下降，下游用户杀跌情绪高涨，硬脂酸产销迟滞，市场成交寡淡。

端午假期以来，随着印度尼西亚对外出口政策放开的推进，棕榈油价格一路下行，近日工棕价格降幅明显，截止到发稿前，工棕价格下跌至10700元/吨左右，迫于成本硬脂酸价格下行，华东国产一级硬脂酸市场成交重心12500-12600元/吨，与5月底成交重心相比跌幅8.76%。

图1 硬脂酸价格与利润对比

数据来源：隆众资讯

本周以来棕榈油高处不胜寒，开启下行通道，工棕成本随之下降，硬脂酸利润小幅回正。下游用户杀跌情绪高涨，硬脂酸产销迟滞，市场有减产传闻。

往年来看，6月是硬脂酸传统需求淡季，整体开机率处于相对平稳的阶段，而今年二季度硬脂酸有个别工厂停机检修，目前整体开机率较为稳定。

据隆众资讯了解，国产硬脂酸生产工厂开工率较为平稳，维持在75%附近。听闻下游个别AKD工厂停机，且时间较长，硬脂酸盐工厂开工率不高，终端塑料、橡胶工厂开机率也比较低，且平均开机率不足7成，相较于硬脂酸而言，下游领域行业开机率偏低，供需矛盾较为凸显。

此外，目前硬脂酸工厂去库效果缓慢，整体库存仍在一月附近，高库存、低需求的困境下，“减产”似乎是保价的一项策略，现阶段硬脂酸行业开工较为平稳，然产能利用率较低，因此短期来看6月硬脂酸工厂或有减产的可能。随着气温逐渐升高，且终端订单不佳的情况下，下游行业开工存下滑预期，供需错配下硬脂酸或会减少供应量。