国际油价受美联储加息导致的硅谷银行破产的消息影响大幅下跌,国内基础油市场从供应紧缺带来的高位盘整转变为震荡下行,这是国际油价在2023年第一次导致国内基础油价格下行,回顾2019-2022年间,国际油价带动基础油月度价格发生变化12次,主要拉动基础油价格出现上涨。
国际油价方面:目前市场主流观点均认为硅谷银行倒闭不会重演当年雷曼兄弟倒闭带来的至暗时刻,美联储和美国财政部也已宣布联合救市,这一事件带来的影响或仍将集中于短线,待影响逐渐消散后,美联储3月的加息操作及亚洲经济和需求预期仍是重点。回顾2022年,即便在美联储激进加息的背景下,布伦特原油期货最低也跌至76美元便停住,目前这一底部支撑依然非常坚固,没有新的金融危机爆发的情况下很难被击穿。整体来看,后续油价渡过短线的承压期后,仍有反弹机会,全面的下行通道尚未开启。
基础油价格方面:目前国内基础油10#现货成交价8075元/吨,环比-0.8%,32#现货成交价9301元/吨,环比-0.8%。欧美国家银行系统风险发酵,市场风险意识加剧,心态偏谨慎,基础油价格震荡下行,抵消消费预期好转利好;下周基础油基本面暂无较大波动,行情波动难以与往期相似,原油油价大幅波动同时,带动基础油下行风险。
国内32#基础油价格走势图
下游需求:国际油价连续大跌打压下游入市情绪,加之润滑油工厂订单量较2月小幅下滑,工厂整体采购量减少。隆众调研了100家润滑油生产企业,产量占全国产量的70%,目前样本企业平均库容比30%,目前多数下游工厂库存维持在20天左右。目前国内基础油价格仍处较高水平,下游多数看跌为主,买涨不买跌心态下,预计短期工厂采购量减少。
表 各地润滑油工厂库存变化
地区 | 样本数量 | 库存量(吨) | 库容比 | 环比 |
东北地区 | 8 | 17355 | 30% | -2% |
山东地区 | 22 | 80125 | 28% | -2% |
华北地区 | 18 | 42423 | 31% | -1% |
华东地区 | 23 | 103089 | 30% | -1% |
华南地区 | 10 | 44364 | 30% | 0% |
华中地区 | 10 | 9550 | 29% | -1% |
西部地区 | 9 | 9121 | 30% | -2% |
总量 | 100 | 306027 | 30% | -1% |
终端需求:本周润滑油终端用户采购企业数量较上周持平,但总询单量大幅减少。目前润滑油终端市场仍以刚需客户零星拿货为主,暂无大量囤货计划,年度采购逐渐退出市场。当前业者对后市多持观望心态,拿货谨慎,而润滑油工厂因原材料成本增加,价格较前期有所上涨,因此终端用户采购多为实用实采,市场暂无明显利好因素,实际需求暂未提振。综合市场运行情况分析,下周润滑油终端用户采购企业数量及采购量或较本周小幅下滑。
综合来看,目前国内供应短缺的利好难以压制国际油价以及需求疲软带来的负面影响,炼厂出货放缓,短期价格呈现继续下行趋势。