润滑油

近期小粘度白油市场价格僵持整理。国际原油涨跌互现，欧洲疫情持续恶化，市场对需求预期的担忧情绪增加，随后美国宣布将释放5000万吨的战略储备原油，目前交易商观望等待OPEC+的回应，因此国际原油小幅反弹后仍趋于震荡。小粘度白油，供应量呈偏紧趋势，下游需求偏弱，处于供需两弱态势。

图1 2019-2021年国内5#白油价格走势

来源：隆众资讯

从近3年的价格走势看，目前5#白油市场价处于历史高位。10月份受国际原油以及国内柴油价格连续推涨带动，5#白油涨至近三年来的历史高位，一度涨至8250元/吨，之后随着柴油市场理性回归，白油市场高位回落。隆众统计的数据显示，截止到目前，2021年5#白油全年市场均价为5500元/吨，较2020年上涨25.94%，较2019年下跌1.80%。

图2 2019-2021年国内小粘度白油产量统计（3#、5#、7#）

来源：隆众资讯

隆众统计的数据显示，2021年国内小粘度白油的供应量呈下降趋势，2021年较2020年下跌27.35%，较2019年下跌1.17%。众所周知，因市场对工业白油征收消费税的传闻，目前部分炼厂已暂停白油产品外销，因此小粘度白油市场整体供应量偏紧。国际原油高位震荡，且市场利好指引不明确，下游采购积极性不高，刚需采购为主。

综上，供需双弱态势主导小粘度白油的市场面，短期内白油上行乏力，月底前市场仍存下跌预期。