【导语】:本周棕榈油期货盘面持续跌势，52度工业棕榈油跟随下行，然硬脂酸和棕榈油的直接相关联性，硬脂酸下滑明显，华东国产一级硬脂酸市场主流成交价11300-11400元/吨左右，进口硬脂酸主流市场主流成交价11200-11400元/吨左右，目前下游需求乏力，生产工厂去库缓慢，市场抛货心态加重，硬脂酸市场跌势难改或有继续下行的可能。
自5月中下旬开始，印度尼西亚取消限制出口政策，并且降低出口关税以促进出口，棕榈油的对外出口量增加，据隆众资讯了解，印尼政府已经发放了171万吨棕榈油出口许可证；截止到目前，棕榈油期货收盘9108.00元/吨，当日跌幅4.47%，五日内跌幅15.16%。52度棕榈油价格随之下行，目前市场主流成交9600-9700元/吨左右，较上周均价下跌1906元/吨，环比跌幅15.92%。
表1 期货收盘对照表
6月24日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
棕榈油 | 9108.00元/吨 | -4.47% | -15.16% |
图1 工棕价格走势图
数据来源：隆众资讯
如图所示，自5月中后期工业棕榈油价格呈直接下行趋势，据隆众资讯了解，工棕价格下行主要是受到了24棕榈油价格下跌和下游工厂采购乏力因素影响。52度工业棕榈油和24度棕榈油同属一脉，价格随之下调不言而喻，然下游硬脂酸工厂对工棕采购并不积极，工厂因前期生产成本过高，采取降低装置负荷，且从国外进口其他原料来满足生产，工厂短期内消耗现有库存原料为主；而工厂采购心态受到在买涨不买跌影响，目前多持观望心态，采购积极性较差。工业棕榈油市场价格持续下行，跌幅亦受需求不佳拖累。
图2 硬脂酸市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
从硬脂酸华东国产一级主流价格走势看，自2季度以来，硬脂酸价格呈现下行趋势，4月份华东国产一级硬脂酸均价14273元/吨，5月份华东国产一级硬脂酸均价14187，同比跌幅0.60%；截止到6月24日收盘，6月份华东国产一级硬脂酸均价12873元/吨，同比跌幅9.26%。
本周硬脂酸价格下行除了受到原料工棕价格影响外，工厂高库存、低需求也是原因所在。2季度进入需求淡季，下游产业及终端用户产能利用率仅维持在60%左右，听闻个别工厂仍在停机检修中，然硬脂酸作为原料价格下调，下游工厂采购心态亦受到影响，下游采购积极性明显不足；据隆众资讯了解，硬脂酸工厂库存有一月以上数量，工厂去库较慢亦对价格有所拖拽。
综上看，硬脂酸价格走低主要受成本下行带动，且主流市场价格受供需端影响较大，预期未来，硬脂酸考虑到需求端拖累持续加剧，价格跟跌仍受成本端影响，无明显利好下，市场亦有下行空间。