乙烯焦油

1. 本月国内乙烯焦油市场综述

国内乙烯焦油市场价格走势图

数据来源：隆众资讯

数据来源：隆众资讯

10月份，截至当前，乙烯焦油华北销售公司主流价格4100-4300元/吨,华东销售公司主流价格4100-4200元/吨。各区域价格均上涨明显。本月国际油价先涨后跌，整体价格重心上移。北半球冬季渐近，市场担忧俄罗斯无法增加对欧洲的天然气供应，能源趋紧局面继续提振原油需求，国际油价再度刷新年内高点，但伊朗及欧盟同意在11月底前重启核问题谈判，潜在增供预期增强，抑制涨幅。截至2021年10月28日收盘，WTI区间75.88-84.65美元/桶，布伦特79.28-86.4美元/桶。

2. 乙烯焦油相关产品概述

10月炭黑市场价格继续上涨。原料方面，受政策面因素影响，原料煤焦油供应紧张形势难以缓解，加之山西地区受强降雨影响，部分焦企企业开工下降，原料供应愈发紧张，价格仍偏强运行，炭黑行业成本压力不减。下游方面，受环保等因素的影响，部分轮胎企业存停限产安排，下游开工依旧维持低位水平，市场需求疲软。加之炭黑企业受政策面因素影响开工偏低，库存较少。多重因素影响下，炭黑企业报价多次上调，市场价格不断上行，涨幅1100-1300元/吨。

10月国际原油整体上行，月初国内柴油资源紧张带动价格突破8500元/吨大关，受此提振，主营炼厂低硫渣油/ 沥青料价格大幅飙升，一度接近5000元/吨，其他船燃混兑原料供应紧张，价格大幅跟涨，船燃混兑成本升至年内高位。批发供应商普遍捂货惜售，批发价一度接近6000元/吨。下旬柴油紧张局面缓解，价格大幅回落，渣油/沥青料价格跟跌，至月底市场看空情绪浓厚，中下游采购意愿极低。供船方面，月内船供油成交价格随批发价大幅上涨至年内高位。重油价格一度突破6000元/吨，柴油价格突破9000元/吨。成交量方面，因资源紧张，商家一度限量销售或停售，保供老客户。终端方面，上涨时船东采购心态较积极，但限购导致出市场成交量有限，下旬价格开始回落，船东采购积极性明显降温，多谨慎观望，刚需小单采购。

10月国内煤焦油市场大幅度上涨，各地区价格均打破2017年12月初创造的历史最高价格，创造新的高度，截止到月底市场整体上行幅度达到300-450元/吨，其中邯邢及河南地区达到国内最高价格，执行在4770元/吨，涨幅也是本月最大，在450元/吨。以山东地区为例，本月均价达到4475元/吨，创造历史新高。本月市场屡创新高主要来自于两方面动力，一方面，场内供需紧张格局依旧。国内焦化企业开工并未有明显提升，反而受到煤炭货紧价扬以及山西地区国庆节期间强降雨影响，部分煤矿及焦化企业开工率也受到影响。而需求面，煤焦油深加工检修季基本结束。下游开工逐渐提升，煤焦油需求得到释放。因此煤焦油供需紧张局面加剧。另一方面，深加工主力产品煤沥青高位触及6000元/吨关口，与煤焦油顺挂价差始终保持在1000元/吨以上，助深加工企业10月盈利状况良好，炭黑10月新价调涨后暂时处于小幅盈利局面。因此10月国内煤焦油价格宽幅上涨，并且创造新的高度。

3. 乙烯焦油成本面、供应面情况

成本面：隆众资讯数据监测，截至29日，预计2021年11月份中石化石脑油出厂价将调整至5558元/吨，较上月上涨228元/吨。

供应面：由于大乙烯已提前停工进入检修期，天利股份也随之停工检修，检修期预计至11月8日结束。

4. 后市预测分析

供应端来看，OPEC+11月会议暂无调整产出策略的意愿流露，延续每月至多40万桶/日的增产幅度是大概率事件，此外美国原油产量也无明显增长空间。11月美伊核问题谈判确定将重启，能够带来一定的利空压力，但美国正式取消对伊朗制裁的时间依然不明朗。需求端来看，全球疫情趋于常态化，再现严重反复的概率不大，而欧洲天然气的供紧价扬继续提振氛围，原油需求前景持续向好。政策面来看，美联储将在11月进行收缩QE的操作，美元或有一定程度的走强，对油价存小幅利空压力。地缘政治来看，中东等地局势均无恶性事件浮现，对油价影响有限。目前来看，伊朗核问题谈判很可能将在11月上中旬重启，但带来的利空仅是短时性的，只有美国正式取消对伊朗制裁才能引发持续的利空压力。而随着北半球天气渐冷，天然气今年面临的紧缺局面持续带来利好支撑，需求预期依然积极。综上所述，预计11月国际原油市场价格先跌后涨，底部支撑依然稳固。预计WTI或在79-84美元/桶的区间运行，布伦特或在81-86美元/桶的区间运行。

预计下月炭黑市场价格仍将继续走高。下游方面，受限电限产等因素的影响，主要下游轮胎企业开工仍将维持低位水平，对炭黑需求量较少。原料方面，政策面因素影响依旧存在，原料煤焦油供应量愈发紧张，原料价格继续上行，炭黑企业成本持续升高。加之炭黑行业开工偏低，库存较少，市场炭黑供应偏紧。多重因素影响下，炭黑行业成本压力不减。综合来看，虽下游拖累市场需求，但在成本压力下，下月炭黑市场价格仍有走高预期。

预计11月份内贸船燃市场价格或回落200-400元/吨。预计180cst库提批发主流成交均价或至5000-5300元/吨；船用国标0#柴油供船成交或至7600-7800元/吨。节后归来，煤焦油供应量难有增加，深加工检修季也将结束，国内煤焦油市场供需紧张格局仍将持续，场内利好进入10月份将继续释放，因此10月煤焦油市场仍存在一定上行空间。

相较于9月底国内煤焦油市场来看，10月底煤焦油市场出现些许利空因素，并且目前煤焦油价格已经是历史最高价格，继续上涨压力较大，下游无论工厂还是贸易商采购情绪也愈发谨慎，对于煤焦油高位价格抵触情绪较强，因此11月煤焦油继续上行空间受限，但毕竟市场供需依旧紧张，将支撑煤焦油价格继续在高位坚挺运行。

月内乙烯焦油价格上涨明显，厂家出厂价格均4000以上。十一假期期间，原油上涨，成品油市场快速跟涨，乙烯焦油燃料方向价格受到支撑。另高温煤焦油受煤炭价格上涨及货源紧张，价格上行，炭黑方向乙烯焦油价格受到支撑。进入月底，成品油跌价，煤炭价格受到管控，乙烯焦油企稳盘整。