【导语】6月底硬脂酸工厂多次降价促销，下游用户适逢采购周期，需求略有提升，生产工厂库存压力暂时缓解，然目前库存仍处于较高水平，7月硬脂酸供需矛盾突出，市场或继续走弱。
6月硬脂酸市场成交下行，上半月成本端略有支持下，价格缓慢走弱，然下游需求低迷，价格向下持续传导，用户刚需采购为主，硬脂酸产销迟滞。月中后原料价格下跌速度加快，工棕成本高位回调，让利于硬脂酸，而库存压力下硬脂酸工厂也陆续开启让利出货的模式，下游用户补仓谨慎，产销率仅有小幅提升。
图1 硬脂酸市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
6月硬脂酸工厂平均库存持续上涨，月内最后一个交易周因工厂让利出货使得产销率略有提升，多数工厂库存小幅下降，行业整体库存水平小幅下降，整体波动不大。目前一个月以上的库存仍处于高位，略高于往年同期水平。
近日硬脂酸部分工厂计划降低负荷或停机检修，工厂开工率降低，产能利用率降低。预期7月份陆续执行减产计划，因此目前来看硬脂酸行业产能利用率维持在23%附近。
图2 硬脂酸工厂产能利用率图
数据来源：隆众资讯
截至6月底，华东、华南地区硬脂酸盐、AKD以及塑料、轮胎工厂产能里利用率50%-60%左右，仍有部分小型终端用户停机。目前上游硬脂酸震荡下行阶段，下游用户心态低迷，市场重心不断下探，当前终端用户库存仍旧不低，多数客户反馈仅小单、零散单为主，实质性大单未下达，叠加有部分订单流失国外，导致国内整体需求提升缓慢。
当前所属行业淡季，工厂库存高压下，多数工厂首选消耗库存为主，因此终端用户生产积极性并不高，接单谨慎情绪愈发浓厚，终端用户有持续负荷下行风险。与硬脂酸工厂相比，目前下游用户装置运行不高，终端仍处于淡季中，业者观望心态明显，短期暂未看到有较为明显的好转迹象。综合来看，7月硬脂酸供需矛盾依旧凸显，若成本端无较大助力，硬脂酸恐继续探底。