进入四月以来，消息面多空交织，国际原油走势震荡，国内小粘度白油走势亦有震荡，但是华南和华东地区价格一直坚挺，这和华南地区的供应，华东地区的疫情有很大关系，截止4月29日，国内5#白油市场价为8050元/吨，较月初下滑0.92%。
图1 国内5#白油和原油价格走势对比
从价格走势可以看出，本月，国内小粘度白油价格处于近两年历史高位。价格持续上涨的原因一方面是国际原油成本面的利好支撑。
表1 2022年国际原油和5#白油月均价统计
单位：美元/桶 元/吨
日期 | 原油WTI月均价 | 5#白油月均价 |
1月 | 82.98 | 7312 |
2月 | 91.63 | 7532 |
3月 | 108.26 | 8064 |
4月 | 101.26 | 8081 |
原油支撑的利好显而易见，国际原油从1月的82.98美元/桶涨至4月的101.26美元/桶，涨幅高达22.03%。5#白油由1月的7312元/吨涨至4月的8081元/吨，涨幅为10.52%。从趋势图上可以得出，5#白油和国际原油的相关性系数为0.92，我们称之为高度相关。
支撑价格持续上涨的另一个原因是供应量的收紧。
图 2 2020-2022年（1-4月）工业白油供应量统计
众所周知，2021年下半年开始，由于中字头炼厂开始严控白油的下游流向，严禁白油下游进入应税产品领域，鉴于对下游流向的风险监控，整个白油市场的供应量呈下滑趋势，尤其是小粘度白油的供应量，市场处于供应收紧的态势。上图可以看出，2022年（1-4月）国内工业白油的供应量比去年同期减少49.68%。据隆众了解，2022年1-4月，国内小粘度白油资源持续偏紧，华南地区因茂名石化工业白油暂不外销，茂名实华的现货资源区内紧俏，区内消耗基本靠荆门石化和北方资源的跨区域流通，加上运费的不断上涨，下游的应用成本一直增加。华东地区，3月开始的上海疫情，高桥石化出货受阻，目前以船单为主。
图3 国内白油装置周度开工率和价格对比
从白油装置周度开工率可以看出，3月开始，一直呈下降态势，主要是全国各地疫情频发，受次影响，上游工厂出货不畅，下游订单减少，加之高速路严格管控，物流车辆难寻，部分厂家为降低库存压力，相继下调生产负荷，导致整体开工率下滑。从3月开始，一直到4月下旬，国内白油装置综合开工率在60%上下徘徊。4月下旬，全国除了上海和吉林外，各地疫情相继得到有效控制，开工率处于缓慢上升阶段。
图4 国内白油炼厂销售完成情况统计
从国内白油炼厂周度销售情况可以看出，3月中旬开始，炼厂的周度销量呈下降态势，一直到4月下旬，一直处于较低的销量，这主要是受国内疫情影响，4月下旬开始，销量缓慢回升。
月底最后一天，国内部分白油炼厂价格相继上调，主要影响因素还是原油高位运行成本面的支撑，再就是供应量在5月难有实质的改善，在供应偏紧的情况下，5月，国内小粘度白油市场或将继续延续高位运行态势。