润滑油

一、产量涨幅14% 依旧处于低位

中国轻质白油产量变化趋势

截至2023年11月17日，中国轻质白油炼厂样本产量：1.47万吨，环比涨幅14%。近期山东梧芬正常出货，荆门石化短暂停工，周内供应量小幅提升，对市场价格难存利好指引。华北、华东以及西北，山东地区部分炼厂延续停产，目前停工企业 11 家，退出市场转型其他产品3家，整体产量水平处于低位，限制市场价格跌幅。

二、库存下滑1.2% 仍承压运行

中国轻质白油库存与价格趋势

中国轻质白油库存数据对比

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

近期轻质白油库存下滑1.2%，主要由于部分停工企业，近期积极消化库存为主，周初外围利好支撑，部分补仓操作，库存稍有下滑，但近期库存仍处于高位水平，承压运行，轻质白油价格延续跌势，跌幅0.15%。

三、轻质白油市场预测

供应预测(↗)：山东梧芬装置已经出货，场内开停工依旧皆存，但供应面仍处于低位，对价格存一定支撑。

需求预测（↘)：终端需求不足导致社会库存消化缓慢，中间商囤货意向淡薄，下游用户刚需补货，市场看空气氛浓郁。预计国际油价或承压运行，且新一轮国内零售限价仍预期下跌。因此山东地区成品油弱势行情难以得到有效改善，炼厂方面营销重心仍偏出货，中下游商家消库之余保持低库位采销，市场大单成交不易。预计下周山东独立炼厂或存走跌。

小结:短线看利空占据上风，但供应量少对价格存支撑，预计下周轻质白油市场或存窄幅下跌。