润滑油

导语：进入四季度，原油走势震荡幅度扩大，成本面支撑逐步被弱化，虽然市场供应受消费税影响偏紧，但是终端需求未有有效跟进，中间商入市积极性下降，操作量减少，操作周期短，需求制约价格，四季度白油市场行情疲势难改，价格易跌难涨。

数据来源：隆众资讯

从上图可以看出，小粘度白油价格持续坚挺，中高粘度白油呈下跌态势。10月，国际油价整体呈震荡下行态势，市场对需求前景产生担忧，且交易商获利回吐，虽然巴以冲突存在不确定性，但经济前景忧虑仍存，国际油价大跌大于涨幅。原油成本面支撑减弱，白油下游需求低于预期。

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本周中国白油炼厂产量较上周小幅下降，主要是炼厂出货不理想。华东地区某炼厂反馈本周以前期订单为主，基本维持产销平衡，但是本周订单量明显减少，后期库存压力增加，有下调生产负荷的预期。国际原油高位震荡，成本支撑仍存，本周价格较上周持稳，下周有下调预期。

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截止2023年11月16日，中国白油样本炼厂库存量为2.09万吨，较上周增加3.98%。国际原油连续下调，终端对后市信心不足，刚需采购，因此导致炼厂出货情低迷，整体库存攀升。

综上述，下周国际原油继续承压，利空因素占主导，消息面对白油市场暂无利好指引，且业者对后市持看跌态势，终端消耗前期库存为主，鲜有采购计划，短线看，白油市场或继续承压下行。