润滑油

【导语】：近期小粘度白油市场迎来小涨行情，但是受制于需求端疲软牵制，市场涨幅有限。以5#白油为例，5月20日市场价为8190元/吨，同比上周上涨60元/吨或上涨0.74%。

一、行情回顾

图1 国内5#白油价格走势

数据来源：隆众资讯

近期小粘度白油市场整体呈小涨趋势，涨幅在50-100元/吨，交投氛围一般。目前市场资源供应依旧偏紧，给予市场心态一定的支撑。需求端，今年不同于往年的淡旺季，在当前疫情影响下，终端需求疲软，且随着上游产品价格的一再推高，用油成本不断增加。当前炼厂价格的推涨，主要是受原油高位支撑，炼油成本高企相关。

二、供应面

图2 国内白油产量周度数据统计

数据来源：隆众资讯

本周国内工业白油市场，供应面较上周持平。目前华中地区荆门石化小粘度资源偏紧，限量供应；华东地区主要是金陵石化和高桥石化为主，鉴于中石化下游对流向的严控，炼厂主供终端企业，贸易商采购严格限制。华北地区主要供应商为神木富油能源，价格方面优势较大，资源可跨区域流通到华东和华中地区。

三、需求面

图3 国内工业白油销量和价格对比

数据来源：隆众资讯

5月以来随着全国各地疫情得到有效控制，下游需求缓慢恢复，目前除北京，上海之外，各地相继恢复生产，但是鉴于前期的管控，各种原料的短缺以及用油成本的增加，国内疫情仍是经济和需求影响的重要指标。假设复工复产恢复后，国内工业，基建汽车制造业陆续恢复正常，柴油需求整体向好，会带动小粘度白油价格的继续上涨，但是用油成本也是不断增加。