润滑油

国际原油方面，俄罗斯采取军事行动，乌克兰局势紧张气氛加剧，油价盘中一度涨超105美元，但美国未制裁俄原油供应且仍存释放战略储备的可能性，国际油价最终回吐大部分涨幅。NYMEX 原油期货04合约92.81涨0.71美元/桶或0.77%；ICE布油期货04合约99.08涨2.24美元/桶或2.31%。原油价格的不断推涨，增加了炼厂的加工成本，国内白油市场受次提振，价格继续推涨。

图1国内白油价格走势

来源：隆众资讯

隆众统计的数据显示，截止到25日上午，国内5#白油市场价为7616元/吨，10#白油市场价为7433元/吨，32#白油市场价为7600元/吨，对比月初分别上涨3.62%、3.62%和4.63%。其中32#白油涨幅最大。造成价格推涨的原因，一方面是国际原油居高不下，成本面利好支撑；另一方面，市场对消费税的传闻，中字头炼厂严控白油下游流向，外销资源收紧，主供终端客户，市场整体现货供应资源偏紧。

图2 近期润滑油装置开工情况

来源：隆众资讯

从表中可以看出，目前国内润滑油装置开工维持在60%-70%之间，因冬奥会原因，部分产品装置仍处于停工或者低负荷运行状态，3月随着冬奥会结束，润滑油装置综合开工率将呈上升态势。

图3加氢利润成本分析

来源：隆众资讯

隆众统计的数据显示，本周加氢生产成本为6921元/吨，结合山东地区的价格合算，加氢利润为712元/吨，较上周下降24.58%。原料价格高企，而产品的涨幅跟不上原料的上涨，导致利润进一步下滑。

综上所述，国际原油的强劲支撑，市场现货资源的偏紧，以及3月终端需求的进一步恢复，国内白油市场仍有推涨空间。