石蜡专区

图1 2021-2022年中国石蜡58半均价走势图

表1 一季度石蜡58半市场价格变化

2022年第一季度，国内石蜡58半均价为8538.62元/吨，同比+40.97%。市场价格整体窄幅偏暖运行，截至3月底，以东北地区石蜡58半为例，市场成交均价在8400至8750元/吨区间运行，波动区间为350-400元/吨。

2022年第一季度，国内石蜡市场整体呈现稳步上扬走势。

主要分三个阶段，第一阶段春节前，石蜡市场价格稳定为主，部分资源价格灵活小幅上调。期间国际油价持续走高，石蜡市场心态受到带动；销售公司持续限量销售，库存保持在低位，带动市场投机；因对出口及后市较为乐观，贸易商及下游节前备货积极性高涨。国内需求表现一般，随着春节假期的临近，备货积极逐步降温。

第二阶段，春节假期后。节后归来石蜡市场涨势明确，买涨不买跌心态支撑下，商家囤货投机心理明显；4、出口市场预期向好，提振市场交投。综合来看，2月上旬因春节厂家影响，市场价格暂稳，节后归来，市场投机炒作气氛明显，销售公司石蜡价格连番上涨，目前石蜡市场交投气氛浓厚，商家后市心态积极。

第三阶段，进入3月，石蜡市场价格连番上行，主流牌号累积涨幅550-600元/吨。3月上旬石蜡炼厂库存低位，市场投机明显，炼厂价格连番上行，提振市场交投，成交加价在300-400元/吨；进入中下旬，受公共卫生事件影响，交通物流受限，下游多按需购进，抑制市场成交积极，贸易商让利出货，市场成交价格下滑；进入下旬，考虑到油价高位震荡、炼厂库存低位，支撑炼厂价格灵活小幅上行。综合来看，虽然石蜡市场涨势延续，但投机气氛降低，下游按需购进为主，后市谨慎心态增加。

图2 2021-2022年石蜡58半均价与大庆原油价格走势

2022年一季度国际油价整体呈现上行走势，期间欧美原油期货价格刷新2008年三季度之后的近十四年新高。相较于1月及2月份的稳健上行，3月份油价急涨急跌、波动较大，振幅达30美元/桶。供应疑虑是油市上行的主要推动力，一方面，欧佩克+实际产出低于目标，美国产出提升受限，在需求稳步提升的背景下，供应端跟进不足导致的供需偏紧格局，推动了油价的稳步上行。另一方面，国际局势动荡不断，尤其是东欧局势紧张导致俄罗斯石油出口遇阻，担忧情绪大幅推升油价，期间局势缓和令地缘溢价快速回吐，但供应疑虑支撑下，国际油价整体偏强运行，波动性较大。隆众统计数据显示，2022年一季度，WTI原油均价95.01美元/桶，环比上涨23.23%，同比上涨63.42%，其中高点为3月8日的123.7美元/桶，低点为1月3日的76.08美元/桶；布伦特原油均价97.90美元/桶，环比上涨22.89%，同比上涨59.65%，其中高点为3月8日的127.98美元/桶，低点为1月3日的78.98美元/桶。据隆众资讯数据监测，2017年-2021年石蜡与原料大庆原油保持高度一致性。2022年一季度石蜡与原料大庆原油的相关系数为81%，接近高度正相关。

图3 2022年中国石蜡产量变化

2022年1月产量14.08万吨，较上期+0.6723万吨，环比+5.01%。1月主营炼厂供应较12月走高，开工率为77.66%，较12月提升2.65%。中石油方面，炼厂装置运行平稳；中石化方面，泰州石化装置检修，高桥石化、荆门石化日产小幅走高，其余炼厂装置运行平稳。2022年2月产量13.05万吨，较上期下降1.03万吨，环比下降7.29%。2022年2月国内主营炼厂石蜡开工率为74.83%，环比2022年1月下降3.64%。春节期间，南阳石化装置暂无生产；泰州石化装置检修、兰州石化装置于2月15日检修；茂名石化因原料原因，装置于2月23日开始生产，荆门石化装置因原料原因小幅减产，其余炼厂装置暂无明显变化。2022年3月国内主营炼厂石蜡开工率为74.83%，环比2022年3月持平。泰州石化装置检修，兰州石化装置检修，其余炼厂暂无明显变化。

图4 2021-2022年中国石蜡进口量趋势变化图

2022年1月份石蜡进口量在0.1238万吨，环比减少23.04%，同比降幅在8.93%。2月份石蜡进口量在0.2759万吨，环比增幅122.85%，同比增幅在67.81%。从海关数据了解到，国内进口资源70%以上来自马来西亚，1-2月累计进口量在0.3997万吨，累计同比增幅33.07%。

图5 2022年国内炼厂库存变化趋势

一季度国内主营炼厂库存整体维持中低位，截至一季度结束，国内炼厂整体库存约在0.84万吨，环比增长15.07%，同比下降21.05%；一季度国内主营炼厂库存整体维持低位，但近期受国内公共卫生事件影响。终端采购放缓，中间商成交让利，库存小幅累积。受出口市场支撑，国内主营炼厂库存依旧维持低位，预计短线库存低位为主。

图6 2021-2022年中国石蜡月度出口量价趋势图

2022年1月份石蜡出口量在6.46万吨，环比下降2.26%，同比增幅7.36%。2月份石蜡出口量在5.78万吨，环比降幅在10.47%，同比降幅3.32%。2022年1-2月累计出口总量在12.37万吨，累计同比增幅2.03%，占到国内累计总产量的45.5%。欧美地区的墨西哥、美国、荷兰、波兰等国家一直是中国的主要出口国，占到国内总出口量的40%以上。按照贸易伙伴来看，1-2月出口到墨西哥的量位居第一，出口量为2.7万吨，占出口总量的22.03%，同比增加16.62%。美国位居第二，出口量为1.24万吨，占出口总量的10%，同比降幅在39.11%。第三位是缅甸，出口量在1.06万吨，占出口总量的8.68%，同比增幅176.2%。

图7 2021-2022年中国蜡烛月度出口量价趋势图

1月份蜡烛出口量在3.54万吨，环比增幅15%，同比肩负27.45%。2月份蜡烛出口量2.57万吨，环比降幅27.45%，同比增幅31.8%。1-2月份累计出口量在6.1万吨，累计同比增幅41.04%。从海关数据了解到，蜡烛出口依旧是欧美国家为主，国外生产减少，对中国资源需求增加。其中出口主要为美国、英国、荷兰，其中出口到美国的量0.7647万吨；出口到英国跃居第二，出口量0.6023万吨，荷兰位居第三，出口量在0.5120万吨。

图8 2020-2022年中国石蜡表观消费量走势图

我国目前消费领域仍主要集中在蜡烛、塑料助剂、板材等方面，蜡烛依旧是需求最大下游，占比40%左右，据统计，2021年国内表观消费量为82.3万吨，同比2020年降幅为2.28%，主要原因为国内主营炼厂集中停工检修，其中抚顺石化于4月中旬至5月底装置停工检修。作为国内乃至全球最大的生产商，抚顺石化的检修是导致上半年石蜡开工率下降的重要因素，也是直接导致表观消费量下滑的主要原因。相比较而言进出口数据表现较为突出，以出口数据为例，截止目前海关数据显示2021年石蜡出口量累计80.2万吨，较2020年同期增加17.2万吨，增幅27.3%。主要表现为国外受公共卫生事件影响，国外工厂开工较低，一定程度上利好国内出口市场。

进入2022年，1月份石蜡表观消费量在7.83万吨，环比增幅8.3%，同比降幅0.19%。2月份石蜡表观消费量在7.6万吨，环比降幅2.9%，同比增幅22%，累计15.43万吨，累计同比增幅8.59%。1-2月表观消费量增加的主要原因就是国内石蜡产量累计增幅在5.29%，出口累计增幅2.03%。

二季度石蜡市场预测

预计二季度石蜡市场淡稳为主，市场价格或有灵活小调。虽然目前国际油价高位震荡，石蜡出口仍有支撑，但是随着目前石蜡市场投机炒作气氛下降，贸易商多让利出货，市场成交价格下滑。下游商家利润空间压缩明显，多按需购进为主，后市谨慎心态增加。5-6月份，石蜡市场价格灵活调整为主。5月份石蜡进入国内惯例需求淡季，且受不确定因素影响，商家谨慎心态增加，6月份随着天气温度升高，粗蜡、低熔点资源需求欠佳，主要以高熔点资源为主，综合来看，预计5月份石蜡市场价格稳定为主，6-7月份石蜡市场价格根据需求情况灵活小调。