润滑油

一、轻质白油市场价格呈现阶梯式上涨

图1 国内轻质白油市场价格走势图

近期周内全国轻质白油周均价在9453元/吨，环比上涨121元/吨，涨幅1.3%。进入7月以来，价格受政策面影响，装置开工负荷偏低，近期供应偏紧，需求稍好，价格呈现阶梯式上涨趋势。

二、开工低位供应偏紧 价格延续上行

图2 轻质白油产量与价格对比图

前期轻质白油产量呈现下滑趋势，供应偏紧导致价格上行。近期个别企业复工，产能利用率环比提升9.2%，供应虽提升，但仍处于低位水平。个别型号60.80出货尚可，延续资源紧张局面，近期终端油品价格上调支撑，轻质白油价格延续上行趋势。

三、轻质白油库存下滑2.5% 支撑价格上行

图3 轻质白油库存变化图

近期市场需求尚可，供应虽有提升，但销售尚可，库存下滑2.5%，下滑至中位水平，整体库存无压，支撑价格坚挺出货，低位资源补涨50-200元/吨。

四、 下周市场预测

供应预测(↗)：下周无复工企业，预计供应平稳运行，影响作用几无。

需求预测（↘)： 临近国庆假期，部分贸易担忧国庆物流运输放缓，积极最后入市采购补库。终端厂商刚需采购为主，大量存货仍较少。下游油品市场已经涨至高位，上行动力不足，刚需采购为主。下周供应量平稳运行，厂商积极出库存为主，下周原油市场存下跌利空制约，厂商难存上行动力。

小结: 预计下周轻质白油市场或存盘稳坚挺，消化库存为主。