乙烯焦油

图一 乙烯焦油价格变化

来源：隆众资讯

如上图，乙烯焦油自进入五月，连续两次调涨。接下来，乙烯焦油如何变化，是大家关注的焦点。下面，我们将从以下几个方向详细分析：

1.船燃市场

本周内贸船燃180cst批发价格南涨北跌，南方成交重心由4300元/吨涨至4350元/吨；北方成交重心由4250元/吨回落至4200元/吨。

图二 各地区180cst库提批发价走势

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北方船燃批发供应商库存偏高，下行行情下成品出货周期延长，多数北方船燃批发供应商尤其是山东地区供应商多降价让利刺激出货，因此价格下行较明显。南方市场，前期一家大体量的批发供应商持续降价清罐导致华南成交价格一度走低，与北方价差缩小至30-50元/吨水平。目前该企业180cst成品已处理完，其余批发供应普遍缺货，企业纷纷推价。且南方含税资源成本走高，使得南方批发价格明显推涨，南北价差恢复至100-150元/吨水平。

短期看，市场各方操作心态均偏谨慎，当前环境下市场观望情绪更加浓厚。终端需求无明显提振向好，市场货盘有限，船东降价采购的成交意愿强烈，船燃供船及批发价格仍有承压下行的风险。根据往年船燃价格运行轨迹，后市180cst价格将开启小幅震动模式，业者抓住每轮原料及成品价格波动的时机是关键。

2 .高温煤焦油：

近期高温煤焦油价格持续攀高，且无止涨迹象。至截稿时止，华东主产区主流价格在3700-3800元/吨；河北地区商谈3750-3765元/吨；山西地区商谈3750-3850元/吨；河南地区多延续河北邯郸主流价格3765元/吨附近；东北地区3400-3600元/吨，黑龙江和吉辽地区价差逐渐缩小；西北内蒙古乌海一带3500元/吨附近。本周方向性消息不多，不过随着安阳招标价格的出台，业者看涨情绪依然较重。

表一：高温煤焦油深加工价格表

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如表一，造成煤焦油价格连续大涨的原因是多方面的。最主要就是煤沥青突破五千关口，主力下游深加工盈利运行。自五月以来，煤沥青市场价格连续调涨，市场新单一天一价。在煤沥青产品强势拉涨下，多数深加工企业扭亏为盈。后市来看，场内利空依然占据上风，原材料方面继续强势运行，成本面仍存一定带动力，煤沥青市场低库存叠加高成本压力，市场新单价格继续水涨船高，短线预计煤沥青市场继续向上移动。隆众资讯预计，短线高温煤焦油仍具备冲高条件。

3.炭黑

图三 高温煤焦油价格变化对炭黑利润影响对比

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近期原料高温煤焦油价格持续攀高，而下游炭黑价格则无起色，利润空间逐渐被吞噬。从上周开始炭黑企业进入亏损境地，接货能力明显下降，多关注月底炭黑定价情况。

4. LNG

据隆众数据显示，5月15日开始国产LNG液厂出现跌势，5月17日开始主流地区国产液厂价格集体走跌。与此相反，国内海气价格表现坚挺，甚至个别接收站出现上调现象。

截止到5月17日，国内主流地区液厂主流出厂价格为3550-3980元/吨，较5月14日下跌175元/吨，跌幅为4.44%。其中，陕蒙地区主流成交在3550-3850元/吨，较15日下跌375元/吨，跌幅高达9.2%。当前，需求转淡，上游出货受阻，国产液厂走跌。

图四 5月份国内主流地区液厂

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需求端来说，前期LNG市场价格推涨过快，需求端增速有限，下游接货积极性转淡，终端接货出现一定抵触心理。主要表现在加气站销量减少，其中包括“油头车”对“气头车”替代、贸易、物流商长途周转减少、煤价下降导致普货车减少，整体车用用量下滑；此外，工业上，受经济性影响，河北、河南等地出现管道气对LNG替代，工业用气下滑；城燃方面，在3月中旬北方集体供暖季结束后用量归于淡季。下游整体需求表现较为萎靡。

总结：

由以上可以看出，燃料市场、天然气市场各方操作心态均偏谨慎，特别是天然气市场，随着天气转暖需求将要转淡，市场价格弱势为主。但同质产品高温煤焦油方向，暂时来看深加工向好，故高温煤焦油短期仍有追涨可能。

据隆众资讯了解，乙烯焦油南北区域终端有所差异。从各地区终端方向考虑，隆众资讯预计，乙烯焦油南方市场后期将有所回落。但北方市场，依旧有较大推涨可能。