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【隆众聚焦】:乙烯焦油连续下跌后 后市走势分析

摘要:

华东乙烯焦油市场价格,南京地区贸易商乙烯焦油报价

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如上图,乙烯焦油自进入三月,价格频繁下跌。后期乙烯焦油市场预期如何?让我们承前启后,来看以下分析。

1.船燃市场

自春节过后,内贸船燃价格进入持续走跌模式。2023年4月份,内贸船燃库提批发均价为5265元/吨,环比3月份跌217元/吨,跌幅3.96%,同比去年4月份跌690元/吨,跌幅11.59%。截至4月25日,全国主要船燃批发市场中,河北市场受原料成本走跌影响,批发出库价已触及5000元/吨大关。但成本支撑及其他因素影响下,船燃价格比较往年仍处高位,整体内贸市场,部分批发商急于出货低于市场价格成交,但实际疲软需求影响下,市场交投情绪仍趋于平稳,仍有部分业者对于5月份需求,有一定看好预期,多处观望状态。

短期预计国内主营低硫沥青料炼厂均规律性出货,其中江苏地区炼厂计划五月份检修,检修期45天左右,日损失量1500吨左右,届时国内低硫沥青料资源或有所缩减,华东地区批发商或外采原料,对混兑主料价格有所支撑。受船燃价格持续下行影响,大部分批发商保持低库存操作,当前库存压力不大。五月份仍处拉运需求淡季,南方部分地区受高温影响,或有迎峰度夏提前备储,但供大于求现状难改,且部分终端单位储备充足,市场采购需求释放有限,对于船燃价格难有支撑。综上五月份内贸船燃市场或仍以淡稳为主,在需求冷清下,船燃价格难有起色,业者低库存操作为主。

2 .高温煤焦油:

在需求低迷以及拍卖影响下,近期国内煤焦油市场遭遇暴跌。当前焦煤降价落地后,主产地焦企仍有一定利润,焦企开工率维持正常水平,高温煤焦油供应量暂无变化。煤沥青市场弱势运行,其余下游深加工产品继续延续下行态势,至于炭黑月新单价格随着煤焦油价格持续大幅度下滑,也始终难以出台,因此下游工厂对于煤焦油需求依旧消极,需求数量及心态均显低迷。预计节后归来,在终端需求未有好转的前提下,煤焦油拍卖仍难有明显回暖。

3.炭黑

炭黑场内业者对原料市场多持看空心态,拿货谨慎。供需双方利空占据主导,炭黑市场行情不断走弱。因多数炭黑企业仍有部分前期高价原料库存以及高价原料生产的炭黑,虽原料价格筑底,但炭黑生产成本仍偏高,故多数炭黑企业在成本压力下,商家报盘仍较为坚挺,炭黑市场价格下行幅度有限。炭黑进入两难。后市来看,炭黑成本端支撑有限;下游方面,终端拿货积极性依旧偏弱,市场利空因素仍占据主导,预计后市炭黑市场价格有大幅下行可能。

4.LNG

本周,液化气期货呈现BACK结构。与往年同期相比仓单增量明显,且前期国际价格走跌之后,内外价差扩大,内外套可操作空间增强。原油价格下行增加盘面压力,虽然国内现货走势坚挺以及进口成本阶段性反弹均有支撑,但与石脑油价差收窄之后,液化气替代性减弱;国内PDH装置率回升缓慢,且美国C3库存攀升,基本面数据一般。周均基差,华东401元/吨,华南265.8元/吨,山东535.8元/吨。最低可交割品定标地为华南。

下月来看,华北为例,月初恰逢五一假期,节间燃烧端消耗能力或有增强,且华北地区供应减量存在支撑,随着下游库存消耗新一轮补货或带动价格走高。后市随着夏季到来,需求端疲软将抑制价格上行,不过区内供应量紧状态持续,上游亦无明显下跌压力,预计下月民用气价格或震荡整理,成交重心预计在5000元/吨上下波动。醚后碳四市场下月中旬个别检修厂家恢复供应增加,而需求预期平淡,预计趋势或先涨后跌,后市震荡运行。

总结:

由以上可以看出,燃料市场、天然气市场各方操作心态均偏谨慎。另同质产品高温煤焦油及下游炭黑短期均难有起色。市场整体来看,依旧暂无利好支撑。隆众资讯预计,乙烯焦油节后买盘氛围依旧弱势,市场还需谨慎观望。


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