11月16日国际原油价格跌势显著，WTI原油期货72.90美元/桶跌4.90%，布伦特原油期货77.42美元/桶跌4.63%。分别较9月27日的年内高点分别下跌22.18%、19.74%。主要源于美国商业原油累库明显，叠加经济数据疲软，以及市场对需求前景忧虑增强，均给予了油价压力。
国际原油价格表现一览表
单位：美元/桶
类型 | 年内低点 | 年内高点9.27 | 2023/11/16 | 较高点涨跌幅 |
WTI期货 | 66.74(3/14) | 93.68 | 72.90 | -20.78 |
布伦特期货 | 71.84(6/12) | 96.55 | 77.49 | -19.06 |
美国原油及成品油库存变化一览表
库存 | 2023/11/10 | 2023/11/3 | 环比涨跌幅 | 单位 |
美国商业原油库存 | 4.39354 | 4.35762 | 0.82% | 亿桶 |
美国库欣原油库存 | 2501 | 2308.50 | 8.34% | 万桶 |
美国战略储备原油库存 | 3.51274 | 3.51274 | 0% | 亿桶 |
美国汽油库存 | 2.1567 | 2.1721 | -0.71% | 亿桶 |
美国馏分油库存 | 1.06579 | 1.08001 | -1.32% | 亿桶 |
从油价下跌的主要原因来看，EIA最新数据显示，美国原油产量连续6周维持在1320万桶/日的历史高位，商业原油库存、库欣地区库存上涨。商业原油库存累库359.2万桶，库欣地区累库192.5万桶，因下游炼厂部分装置仍在检修，对原料的需求有所下降。美国的原油产量维持高位在一定程度上弱化了OPEC+减产的效果，成为了油价上涨的一大阻力。
来源：EIA
虽然本周美国商业原油库存有所增加，但实际上当下的库存位置仍处于过于五年产出的下线水平，今年以来，美国商业原油、库欣原油、SPR的库存水平均处于相对低位运行，且成品油库存均处于2004年以来的低位，库存估值角度来看是支撑油价的一个重要因素。因此这两日油价下跌更多的是因为美国原油库存的增加超出了市场预期，风险偏好有所转向。
另外11月16日公布截至11月11日当周初请失业金人数增加1.3万人，经季节调整后为23.1万人，预期值为22万人，持续申请失业金的人数升至两年来最高水平，凸显出失业工人在寻找新工作时面临越来越多的挑战。美国10月制造业产出降幅超出预期，制造业产能利用率降至77.2%，为今年最低水平。主要反映了汽车制造商和零部件供应商因罢工导致的生产活动回落。数据显示，受汽车产量下降10%的影响，上月制造业产出下降了0.7%，降幅为四个月来最大。不包括汽车在内的制造业增长了0.1%。最近的工厂调查显示，新订单不温不火，包括美联储对纽约制造商的最新调查也显示，他们对未来的担忧与日俱增。展望未来，工厂将不得不继续经受国外经济活动降温、国内利率上升和经济前景不明朗的考验。美国经济数据疲软，加剧了市场对需求放缓的忧虑情绪，叠加原油库存增加，原油价格大幅下跌。
目前来看，当前市场依然缺乏重要事件指引，接下来的重要事件是11月26日的OPEC会议，若沙特做出把额外减产延期至明年的决定，则将带来新的利好推动。不过会议召开前不确定性较大，业者观望情绪继续。预计下周国际油价或承压运行，利空因素仍占上风，经济和需求端压力延续。