原油 国际市场 评论分析
美国原油库存增长，经济数据不佳，意味着供应充裕而需求前景令人担忧，欧美原油期货大跌近5%。周四(11月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2023年12月期货结算价每桶72.9美元，比前一交易日下跌3.76美元，跌幅4.90%，交易区间72.16-76.63美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2024年1月期货结算价每桶77.42美元，比前一交易日下跌3.76美元，跌幅4.63%，交易区间76.6-81.17美元。
尽管欧佩克及其减产同盟国大规模减产保价，但美国原油产量持续维持在历史最高点，当前对石油供应紧缺的担忧似乎在消退。美国能源信息署数据显示，过去的两周，美国商业原油库存增加了1750万桶。数据显示，美国10月工业产出环比下降0.6%，预期下降0.3%，前值为上升0.30%。美国10月制造业产值降幅超过预期，主要原因是罢工影响汽车制造商和零部件供应商的经营活动。美联储数据显示，受机动车产值下降10%拖累，上月制造业产值下降0.7%，创四个月来最大降幅。剔除汽车的制造业产值增长0.1%。美国劳工部数据显示，截止11月11日当周，初请失业金人数增加了1.3万人至23.1万人，市场预期为增加22万。由于加息抑制了需求，劳动力市场正在降温。报告显示，续请失业金人数增加了3.2万人至186.5万人，自9月以来一直在增加。美国续请失业救济人数升至近两年来的最高水平，凸显出失业工人在寻找新工作时面临越来越多的挑战。路透社援引价格期货集团(Price Futures Group)石油专家Phil Flynn的话说：“工业生产放缓加上供应增加，正符合需求放缓的理论。价格现在很难找到支撑，因为空头正在控制市场，对冲基金目前严重做空石油期货导致市场走低。现在的市场更像是一场金钱游戏，而不是基本面游戏。”全球最大的独立石油交易商维多公司全球研究主管Giovanni Serio表示：“由于需求和非欧佩克国家的供应增长超出预期，预计全球石油市场将相当平衡，明年将略有盈余。全球石油需求已超过2019年水平，预计将继续增长，因为除美国外大多数经济体的石油强度(即每单位GDP消耗的石油量)已恢复到疫情前的水平。非欧佩克国家的原油产量增长超过了之前的高点并继续增长，同时尼日利亚的产量也出乎意料地上升。尽管受到欧佩克及其盟友减产以及中东冲突的支撑，但对经济增长和需求的担忧令油价承压。”经济数据疲软，对需求担忧再起。随着WTI期货市场结构转为正差价，布伦特原油期货也转为了正差价，意味着当前市场供应充裕。周四WTI近月期货结算价比下一月期货结算价每桶低19美分，比依次第三个月交割的期货每桶低29美分；布伦特原油近月期货结算价每桶比下一月交货的期货结算价低9美分。这是自7月20日以来的第一次，即沙特阿拉伯额外每天削减100万桶的措施生效三周后。
期货市场正差价也叫做期货溢价。期货溢价是正常状况下的市场形态，一是因为备货仓储成本以及商品期间利差，买进远期期货要支付更多的成本。二是随着经济发展，通货不断膨胀是正常社会进程。麦格理(Macquarie)全球能源策略师Vikas Dwivedi，本周早些时候在接受道琼斯新闻网站MarketWatch采访时表示:“我们的石油市场疲软，现货市场疲软。预计美国原油库存增加的情况将持续到明年1月。麦格理不仅预计会进入期货溢价，还预计一些WTI合约可能会沿着曲线进入大幅期货溢价。这种情况对我们认为供应过剩是真实存在的想法非常关键，它不需要来自硬着陆或全球衰退的真正需求挑战。导致期货溢价的原因是美国、北海和巴西的低硫原油产量不断增加，同时越来越多的迹象表明，欧佩克不遵守减产协议，尽管如此，原油可能会在短期内反弹，由于投资组合管理方面的担忧可能会反弹至年底，此前跌至7月中旬的水平导致期货超卖。”