沥青焦点文章，隆众聚焦
从8月份市场来看，沥青与原油价格相关性为-0.2311，分阶段来看，8月上旬，在原油价格持续大跌的情况下，沥青价格不跌反涨，8月下旬，原油反弹上行，沥青价格缺震荡偏弱运行，沥青与原油的背离，接下来我们简单分析一下。
数据来源：隆众资讯
第一阶段：原油跌沥青涨
8月1日布伦特原油大幅下挫，叠加原油期货合约换月，原油价格日度跌幅达10美元/桶，但沥青价格却持续上涨，当日价格涨幅为50元/吨，这与原油走势大相径庭。这种现象持续到8月中旬，其中原油价格持续走跌，跌至8月16日原油价格为92.34美元/桶，反之沥青价格也是一路上涨，涨至8月17日价格为4675元/吨。因此这一阶段，成本端对于沥青的影响可以忽略，那么分析一下本次背离的主要原因。
8月上旬，沥青基本面数据表现良好，供需双增情况下，并未导致库存的增加。从产量方面来看，7月国内沥青总产量为265.3万吨，单月产量增加近70万吨，8月产量呈现继续增加趋势，但是主营产量依旧偏低；需求方面来看，7月份下游消费量为302.3万吨，月度环比与同比均为增长态势；库存方面来看，截止8月16日，厂库与社会库均为减少状态，库存持续去库明显。综合来看，沥青供应端的大量增加，并未导致库存的增加，一方面是国内沥青市场仍存一定产量缺口，尤其是主营产量处于相对低位，另一方面是下游需求集中释放，随着雨季结束，需求增加相对明显，加之部分地区货源处于偏紧状态。基本面对于沥青价格存明显利好支撑，这也是本次沥青价格上涨的主要因素。
第二阶段：原油涨沥青跌
8月17日开始原油价格跌后反弹，截止当前原油价格在100美元/桶附近徘徊，涨幅近10美元/桶，但沥青价格确呈现震荡走跌趋势，截止8月26日沥青价格跌至4637元/吨，周内价格下调38元/吨，再次与原油的背道而驰。
从产量方面来看，9月份国内沥青计划产量为287万吨，环比呈现持续上涨趋势，其次是8月中下旬地炼有新增产量厂家，其中为大连锦源、山东闰成及山东科宇；库存方面，近期厂库方面有增长趋势，其中华东厂库增加较为明显；需求方面，南方地区受高温影响有限电政策，部分终端施工有所制约，北方地区供应集中增加、仓单出货以及疫情反复等因素影响，影响市场业者拿货积极性。综合基本面情况来看，8月下旬利空较为集中，导致沥青市场偏弱运行。
对于市场业者而言，即将进入金九银十，沥青下游施工的传统需求旺季，从8月市场沥青与原油错位运行，沥青基本面是影响9月份市场的关键因素，但仍需关注成本端的变化，短期来看，沥青价格或维持震荡维稳运行。