沥青焦点文章，隆众聚焦
导语：山东一季度沥青市场情况来看，一季度处于全年的需求淡季，炼厂整体供应处于全年低位，呈现供需两淡局面，下游终端需求冷清，业者多以备货需求为主，库存增幅较为明显。
图1 山东沥青主力炼厂开工率情况
截止3月23日，从产量方面看，山东沥青主力炼厂开工率为26.6%，同比下降4.4个百分点，2022年一季度平均开工率为27.1%，低于去年同期10个百分点左右，远低于去年同期开工水平。预计一季度山东地区沥青产量在185万吨左右，一季度产量同比减少约20万吨或11%，一方面受季节性因素影响，炼厂多维持低负荷和停产沥青状态，另一方面原油连续突破新高，生产利润持续收窄，且生产沥青效益远低于生产渣油，一季度沥青产量减少较为明显。
图2 山东沥青样本总库存情况
截止3月23日，从库存方面看，沥青山东样本厂家库存为49.1万吨，一季度末相对一季度初增加16.8万吨或52%，当前沥青样本社会库存为19.7万吨，一季度末相对一季度初增加7.8万吨或66%，样本总库存增加24.6万吨或36%，一季度库存增加明显，炼厂多以累库为主，社会库以入库为主。库存走势来看的话，2月份累库最为明显，主要是受温度、春节假期和冬奥会影响，下游单位多放假停工，终端施工也处于停滞状态，加之进入3月份，在疫情等诸多因素影响下，下游需求回暖较缓，导致库存持续处于相对高位。
图3 山东沥青样本厂家周度出货量情况
一季度消费情况来看，2022年1月份市场业者多以冬储备货需求为主，采购部分低价货源，补货入库较为明显，加之存在一定区域价差，部分货源流入区外，70#沥青多以流入华东、华中以及西南地区，90#沥青产量虽较低，但多数流入东北地区；2月份下游需求基本处于停工状态，春节以及冬奥会影响，部分地区物流运输受限，整体消费情况表现一般；3月份市场开始回暖，部分社会库改性沥青恢复加工生产，但是公共卫生时间突发，省内大部分地区出现疫情，尤其是东部城市更加明显，对于物流运输影响较为明显，炼厂出货也受此限制。