沥青焦点文章，隆众聚焦
导语：5月份沥青市场价格表现优异，终于摆脱“拖油瓶”的帽子，尤其是五一假期前后市场迎来年度最强涨势，节后国内沥青均价达4289元/吨，环比上涨幅度达247元/吨或6.1%。但是5月中旬后，市场价格涨跌互现，整体偏稳运行，接下来简单分析一下。
图1 国内沥青价格走势图
截止5月20日，国内沥青均价为4391元/吨，从近五年同期价格对比来看，2022年沥青市场价格处于历史高位水平，尤其是4月下旬后，沥青市场价格拉涨明显，据统计近一个月价格涨幅达532元/吨或13.8%。分析原因，国际原油高位运行，成本端支撑沥青价格，加之部分综合炼厂而言，更偏向于走焦化路线，在一定程度上导致国内沥青供应持续偏低。据统计5月国内沥青炼厂开工率在24%左右，远低于历史同期开工水平，炼厂供应偏紧，随着部分地区终端需求释放，库存持续下降，基本面利好支撑明显。但是价格的快速上涨也存在一定弊端，尤其是对于终端投招标项目，高价在一定程度上也会抑制需求释放，因此5月中旬后市场相对稳定运行。
图2 国内沥青开工率周数据趋势
从开工率来看，未来开工或呈现小幅增长趋势，但短期内开工水平或仍低于30%。据了解未来产量增加地区主要集中在山东和华北地区，其中山东地区齐岭南5月21日计划少量生产沥青，月底华龙及海右有复产沥青计划；华北地区河北鑫海5月21日计划大装置生产沥青，其他小型炼厂陆续恢复沥青生产。本身山东、华北价格在较其他区域偏低，货源基本外流居多，在其他地区炼厂供应低位情况下，对于其他地区高价形成冲击。
图3 未来十天全国降水量预报图
来源：中国天气网
据中国天气网报道，未来十天南方地区雨日多，累积雨量大，尤其是华东地区逐步进入梅雨季节，道路施工受降雨因素影响明显，下游终端需求或受阻，虽然炼厂供应低位，但是在需求表现欠佳情况下，南方市场高价难以持续，高价或承压下行。
综合来看，国内沥青开工水平不高，低端价格坚挺运行，尤其是南方地区货源偏紧，虽降雨天气增多，但是整体压力相对较小。随着山东华北供应增加，在一定程度上会缓解南方供应偏紧状态，对于高价形成制约，预计国内未来高低端价差或有所收窄。