隆众资讯数据统计，2021年11月国内沥青预计排产量221.6万吨，环比下降18.9%，同比下降32%。从华东地区来看，区内炼厂共计排产45万吨，仍是以江苏、浙江两省份为首，11月预计排产分别是35.1万吨、29.4万吨，但从各个省份来看，环比仅有福建省份供应增加5000吨，其他均呈现不同程度的减少。
那么11月区内产量下降的原因有哪些？对价格有何影响？
表1 11月华东地区沥青炼厂预计排产
单位：万吨
省份 | 2021年10月排产计划 | 2021年11月排产计划 | 2020年11月 | 环比 | 同比 |
江苏 | 23.5 | 22.5 | 35.1 | -4.3% | -35.9% |
浙江 | 20.0 | 13.0 | 29.4 | -35.0% | -55.8% |
福建 | 5.5 | 6.0 | 7.5 | 9.1% | -20.0% |
上海 | 4.5 | 3.0 | 11.1 | -33.3% | -72.9% |
江西 | 1.0 | 0.5 | 0.3 | -50.0% | 79.5% |
合计 | 54.5 | 45.0 | 83.4 | -17.4% | -46.0% |
来源：隆众资讯
一方面，从季节性因素分析，11月份国内沥青处于季节性淡季，道路需求减少，尤其北方地区，随着天气变冷，供应资源呈南下趋势，或加重区内供应压力。另一方面，从加工利润方面分析，截止10月27日国内沥青理论加工利润为150元/吨，较焦化利润626元/吨有476元/吨差距，从经济性出发炼厂更愿意生产柴油及石油焦等相关产品。与此同时，受国家政策影响，保供政策不断加码，区内主力炼厂成品油有明显增产计划，也在一定程度上使得沥青降产明显。
简言之，从供应面分析，产量下降有助于支撑价格坚挺或上涨，但仍需警惕高库存以及需求对价格的抑制。截止10月27日，华东样本企业厂库库存环比下降6.6%，同比增加29.7%；社会库方面，样本企业库存环比增加0.4%，同比增加2.7%。预计，在原油价格高位态势下，业者心态将继续得以支撑，如若柴油滞涨、需求有所提升，或将进一步抬升沥青价格上涨，预计短期内区内不同品牌价格围绕3300-3600元/吨震荡。