沥青焦点文章，隆众聚焦
临近月底，市场价格再次连续上涨，本次价格推涨山东与华北地区首当其冲，主要本身山东华北价格相对偏低，在市场现货流通资源偏紧情况下，库存持续减少，对于价格形成明显利好支撑。
图1 全国沥青市场价格走势
截止5月27日，国内沥青市场均价为4468元/吨，月环比上涨503元/吨，本月价格大幅上涨的关键就在于供应与库存的利好支撑。从图中可以看出，5月上旬价格拉涨较快，主要是主营价格带动，叠加对于5月份产量预期较低，供应水平不增反减影响，5月中旬以后价格涨幅开始放缓，主要是上旬价格拉涨过快，市场需要时间消耗，加之原油回落，部分期现低价货源流出，5月下旬随着原油持续上涨，低价资源消耗无几，月底价格再次开启推涨模式，尤其是山东华北地区，市场价格上涨幅度达200元/吨以上，给价格注入推动力。
图2 国内沥青主力炼厂产能利用率走势图
截止当前，5月国内沥青炼厂产能利用率均值为24.9%，从2022年1-5月产能利用率数据来看，沥青炼厂开工水平持续偏低往年同期，相较于往年产能利用率均值基本在40%上下，而2022年1-5月份炼厂产能利用率仅为26.7%，远低于往年水平。
图3 国内沥青商品库存情况（27家+33家）
截止当前，国内27家厂库与33家社会库样本总库存为141.15万吨，周环比减少5.88万吨或4%，同比减少58.29万吨或29.2%。从上图可以看出，4月中旬以后，库存呈现明显下降趋势，炼厂供应持续低位，随着市场需求好转，带动炼厂出货增加，导致部分主力炼厂大幅去库。
综合来看，5月下旬山东华北炼厂集中恢复或增加沥青产量，叠加南方部分地区进入梅雨季，对于后续市场存在一定利空，但5月底炼厂库存仍呈现减少态势，部分炼厂维持限量发货状态，市场现货货源相对较紧，短时间内市场或维持偏强运行，所以假如未来炼厂出现持续累库情况，或成为沥青后市转弱拐点。