近期国内沥青期货价格上涨明显，BU2206价格从2880上涨至3140左右，涨幅260或9%，在基本面相对平稳的情况下，期货价格的快速上涨或许更多的是对于预期的向好以及资金的配置为主。每年沥青市场总有很多故事可以讲，而且这个故事总是有一定的炒作空间，2019年的委内瑞拉原料事件、2020年的沙特空袭事件、2021年的消费税事件等等都使得沥青在供应端有更多的扰动，反观此次推涨的预期仍然是供应端的缩减，但是实际市场来看，故事的变化仍然较多，下面我们从基本面看一下未来市场的变量因素。
利空：从原料端来看，目前的原油价格以及升贴水对于成本端无疑是利空为主，布伦特原油价格维持70-75美元区间震荡，虽然市场普遍对于明年预期偏乐观，但是当前的价格对于沥青成本支撑有限，再次从升贴水来看，目前港口原料整体购买力有限，部分原料抛货积极性较高，升贴水继续下行，部分报盘价格在-19以外，按照当期原料以及升贴水来看，即便是带消费税的原料也有相对可观的加工利润，未来炼厂实际减产与否还存在一定未知情况。
利好：从库存端来看，目前的库存的确对于市场有一定的利好支撑，首先从主要区域的社会库来看，山东地区、华东地区的社会库库存已经低于去年同期水平，近期随着盘面的拉升，部分贸易商在远期合同不好签订的情况下，部分有了入库的行为，但是整体量有限；厂库来看，目前虽然山东、华东地区厂库扔略高于去年同期水平，但是整体压力有限，刚需、备货需求相对稳定的情况下，炼厂累库节点或滞后。
中性：从配额以及税务角度来看，目前2022年的配额仍没有下发，市场预计本周或者下周有下发配额的可能，所以部分炼厂在此期间基本以观望为主，从开工到预售等等积极性有限；其次更加严格和常态化的检查使得生产企业纳税情况追溯、航煤品名的限制销售、各地区不间断的流通检查、工业白油征税和检查、地炼原油配额使用核查等事件，预示行业灰色地带萎缩将加速，对于明年炼厂整体加工情况来看有一定的利空因素影响，但是更加完善的成品税务规范或将使得炼厂再生产沥青方面积极性有一定的增加，所以此次事件更多的要以中性的观点去对待。
从当前的沥青市场来看，未来整个行业倾向于供需不匹配的局面，但是从近几年讲故事的情况来看，证实证伪仍需关注整个基本面的进展。