石脑油

6月17日，NYMEX原油期货07合约109.56跌8.03美元/桶或6.83%；ICE布油期货08合约113.12跌6.69美元/桶或5.58%。暴跌的原油打破了市场的平静，自五月下旬开始，国内成品油市场连续释放各方利好，山东汽油市场累计上涨超过1000元/吨，石脑油受汽油支撑涨幅超过800元/吨，此外，重整装置相关汽油组分产品也走出了耀眼的行情。进入6月中旬，疫情解封、成品油出口配额追加、端午节假期补货等一系列利好相继释放完毕，市场情绪降温，山东石脑油市场走出了连续下滑行情，隆众数据监测，截至6月17日，山东直馏石脑油价格8543元/吨；山东加氢石脑油市场价格8570元/吨。值得一提的是，由于成品油支撑较前期偏弱，加氢石脑油、直馏石脑油市场价格目前基本一致。

图 1 山东地区石脑油市场价格走势图

隆众资讯石脑油分析师认为，成本方面，国际此翻暴跌更多来自市场情绪，基本面支撑仍然较强。原油持续高位运行，但国内市场心态指引有限，目前对市场表现与原油略有偏离。受制于高价原料，炼油利润等多方面影响，来自成本方面的支撑仍然较强。

需求方面，乙烯裂解装置难以盈利，需求持续疲软，个别裂解装置因意外安全事件加剧乙烯方向需求利空。乙烯、石脑油价差逼近年内最低点，东北亚多数裂解装置的开工率维持在80%左右。重整装置利润良好，但重整下游相关产品均受汽油影响呈现大幅回落走势，隆众数据监测，截至16日，重整装置理论利润508元/吨。

图 2国际乙烯-石脑油价差走势图

隆众资讯石脑油分析师认为，市场观望情绪加剧，目前中间商盈利艰难，市场交投僵持，终端需求未见实质性利好改善，预计下周石脑油市场或将弱势下行。