沥青焦点文章，隆众聚焦
近期市场价格受原油影响，山东市场价格跌后有所小幅反弹，尤其是地炼价格连续小幅推涨，低端报价由4080元/吨涨至4180元/吨，目前现货资源依旧偏紧，炼厂出货情况尚可，库存压力较低，当前基本面仍存一定支撑。接下来详细分析一下。
数据来源：隆众资讯
从沥青与原油价格对比来看，山东沥青价格跟随原油涨跌变化较为迅速，主要是山东市场报盘相对活跃，市场价格变动频繁，今年市场成本端影响尤为明显，价格变动主要受成本端影响。从利润方面来看，近期加工稀释沥青综合利润周度均值为34.6元/吨，环比跌70.4元/吨，但是近期原油价格跌后反弹，周度均值均值来看，原料跌幅小于沥青与其他相关产品，带动理论利润有所收窄，日度利润由盈利转为亏损。
数据来源：隆众资讯
供应方面，截止当前山东地区开工率为53.8%，较上周增加8.6个百分点，较去年同期增加11.8个百分点。在全国产量同比减少的情况下，山东地炼自5月下旬开始，开工率提升明显，但是库存压力缺处于相对地区，主要是其他地区产量远低于往年同期，尤其是华东及华南地区，虽产量持续增加，但现货可提资源持续偏紧，货源外流明显，对于其他地区货源紧张有所缓解，今年区域货源流通相对良性。进入7月份，开工再次出现明显提升，主要是原油大幅度回落，生产成本有所减弱，炼厂生产和放货积极性好转，带动开工持续增加。
需求方面，据了解山东工程项目目前来看，高速项目施工进程较为稳定，但是部分中小型项目施工情况较差，比如部分市政、拌合站、ppp项目等，影响因素：一方面是沥青价格相对高位；另一方面就是政府资金存在缺口。今年整体项目来看还是相对偏弱，主要是十四五规划第二年，本身就处于道路建设初期，五年规划周期性影响。
山东地区8月份市场来看，随着7月原油跌破100美元/桶，部分炼厂释放合同积极性增加，未来市场可提货源或有所增加。供应端来看，山东地区沥青产量较为稳定，预计8月份开工或维持在50%左右水平，产量维持在95万吨左右水平，据悉日照岚桥8月份或产量有所减少。需求端来看，随着雨季逐步结束，下游终端需求或逐步恢复，8-10月集中施工现象较为明显，预计8月需求较7月好转。短期来看，原油价格相对偏弱运行，需谨慎成本端回落对市场的影响，但沥青基本面表现尚可，8月份价格或在4150-4350区间运行。