沥青焦点文章,隆众聚焦
近期沥青市场关注点:
1、 下周河北鑫海大装置复产、河北凯意石化提产、扬子石化复产沥青、克拉玛依石化小幅提产、齐鲁石化2月4号复产,中国石油沥青样本产能利用率或达到25.3%左右,较本期有所增加。
2、 国际原油偏弱运行,沥青期货大幅走跌,基差走强明显,现货点价需求积极性较高。
3、2023年地方债发行陆续启动,在各地已经披露的计划里,近八成地方债都是新增的专项债。但受限于季节性因素,预计终端需求恢复缓慢。
4、当前沥青商业库存率处于22.5%附近,同比减少6.8个百分点。
来源:隆众资讯
截止当前,国内沥青均价为3917元/吨,节后价格连续上涨,其中山东、华北、东北及华东价格上调,主要是原油偏强运行,加之现货资源偏紧,节后出货较为顺畅,带动市场价格上行;华南地区价格下调,主要是假期前后需求无几,高价走跌回落。短期来看,国内沥青市场稳中偏强运行。
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近期调研业者市场观点来看,看涨47%,看跌2%,看稳51%。看涨逻辑主要是沥青现货资源偏紧,加之南方供应依旧偏低,对市场有所支撑。看跌者逻辑原油回调风险预期,期现货出货或冲击现货价格。看稳逻辑是供需难有较大矛盾,但考虑合同出货增加,市场价格或震荡运行。
沥青供需平衡预测表
单位:万吨
项目 | 2023年2月E | 2023年1月E | 环比 |
期初库存 | 168.6 | 140.5 | 20.0% |
产量 | 178 | 199.8 | -10.9% |
进口量 | 22 | 20 | 10.0% |
总供应量 | 368.6 | 360.3 | 2.3% |
出口量 | 2 | 3 | -33.3% |
下游消费量 | 191.6 | 188.7 | 1.5% |
总需求量 | 193.6 | 191.7 | 1.0% |
期末库存 | 175 | 168.6 | 3.8% |
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2月份国内沥青加工负荷或继续维持30%以下,预计排产总量在178万吨,环比下降21.8万吨或10.91%,供应减少预期明显;同时,春节假期炼厂库存以及社会库存增量突出,但同比仍在处于相对低位,库存率均保持在25%以下运行,整体市场供应压力不大。需求端来看,进入2月份预计随着工地逐渐施工,整体刚需或有缓慢向好的预期。但受限于业者回款欠佳影响,对业者入市积极性有所阻碍。整体来看,目前供需双弱,2月份供需难有较大矛盾,低价资源支撑尚可,但是考虑加工利润好转以及合同出货增加,预计现货价格维持稳中偏坚挺运行。