1.本月热点关注
1）11月寒潮来袭，北部和中东部大部地区气温暴跌，部分地区气温下降超过20℃，北方各地区施工条件受限明显，需求略显冷清。东北地区个别炼厂释放冬储合同，北方地区陆续进入冬储时间。
2）11月全国疫情形势严峻，11月29日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例4288例，其中境外输入病例52例，本土病例4236例；新增无症状感染者33540例，其中境外输入164例，本土33376例。
2. 本月行情分析
数据来源：隆众资讯
国内沥青市场主流地区价格月度涨跌表
单位：元/吨
地区 | 2022/11 | 2022/10 | 2021/11 | 环比% | 同比% |
中国 | 4175.2 | 4507.5 | 3258.0 | -7.4% | 28.2% |
华南 | 4519.5 | 4692.8 | 3280.9 | -3.7% | 37.8% |
华东 | 4194.1 | 4570.0 | 3398.0 | -8.2% | 23.4% |
山东 | 3985.5 | 4347.5 | 3095.7 | -8.3% | 28.7% |
西北 | 4458.0 | 4450.0 | 3326.1 | 0.2% | 34.0% |
东北 | 4179.5 | 4615.3 | 3281.8 | -9.4% | 27.4% |
华北 | 3842.3 | 4239.4 | 3133.0 | -9.4% | 22.6% |
西南 | 4511.8 | 4875.0 | 3461.8 | -7.5% | 30.3% |
数据来源：隆众资讯
山东地区：本月区内市场价格连续下调，其中齐鲁价格累计下调800元/吨，地炼价格跌幅在650-800元/吨不等，月末市场参考价在3420-3720元/吨。供应方面，本月炼厂供应维持相对高位，东方华龙和日照岚桥连续生产沥青，开工较上月小幅增加。随着温度逐步降低，叠加疫情范围扩大，周边省份需求减少明显，炼厂出货减少明显，下旬库存持续增加，下游终端逐步收尾，业者多谨慎观望，实际交投氛围欠佳。
华东地区：本月区内价格受供需矛盾尖锐利空影响，价格走跌明显，累计跌幅高达450-700元/吨不等，月末成交参考区间3620-3900元/吨。供应方面，虽然温州中油、宁波科元月内有停产，但中石化主力炼厂保持高开工负荷，使得区内供应略显充裕；需求方面，虽然存在刚需支撑但受价格频频走跌、资金、疫情等影响，业者入市积极性不佳，持货意愿不强，使得需求表现冷清。
华南地区：本月主营炼厂以及地炼价格累积下调170-300元/吨，区内重交沥青参考价4260-4530元/吨。供应端，茂名石化本月间歇生产，中油高富月中旬停产，区内开工下降明显。需求端，本月炼厂出货多以发船运跟火运为主，汽运出货相对较少，加之终端需求受降雨以及疫情等因素影响，项目进度相对有所放缓，仅小部分刚需，业者零散出货为主。
西南地区：本月中石化前沿库价格累积下调420元/吨，中海四川价格累积下调400元/吨，重庆地区重交沥青参考价4250-4300元/吨，成都地区重交沥青参考价4120-4200元/吨。供应端，本月云南石化间歇生产，其余炼厂供应稳定，区内开工小幅下降。需求端，本月码头到港船舶相对较少，业者拿货积极性受限，随着价格的回落，业者看跌后市浓厚，市场因受疫情等因素影响，业者少量出货。
华北地区：沥青市场主流参考价至3400-3430元/吨之间，本月价格快速走跌，供需矛盾凸显。供应端来看，河北地区供应相对充裕，炼厂在前期合同执行基本结束又有利润的背景下，释放货源积极性较高，部分品牌竞争明显，价格持续下行；而需求端来看，刚需略显平淡，公共卫生事件导致区内需求放缓，部分资源多低价外销为主。
东北地区：区内受天气影响，终端逐渐停工，低价周边地区价格下调，市场价格承压走低400-700元/吨，重交沥青主流参考价格在3600-4200元/吨。供应方面，区内个别炼厂间歇生产沥青，同时个别地炼转产，整体供应变化不大，但区内供应水平依旧处在低位。需求方面，区内终端停工，需求冷清，市场交投氛围平淡，个别炼厂释放冬储合同，成交尚可。短期业者仍继续观望其他资源冬储政策。
西北地区：本月区内中石油、中石化炼厂价格涨跌互现，中石油炼厂本月上旬上调100元/吨，中石化炼厂本月下旬累计下跌150元/吨，镇海火运90# 累计下跌250元/吨，带动重交沥青主流参考价在3950-4900元/吨；供应方面，供应方面，疆内克拉玛依石化月初持续降负，疆内天之泽炼厂短暂复产沥青，月末停产，其他部分炼厂受疆内疫情影响暂无复产沥青计划，加之疆内疫情防控影响车辆进出，整体供应偏紧；需求方面，区内受降温影响，道路需求逐渐减少，主力炼厂出货放缓，有所累库，贸易商多消耗库存为主，后续入库多观望冬储价格。
3. 市场影响因素分析
1）本月国内重交沥青装置产能利用率为40.7%，环比减少2.4个百分点。
2）国内主力炼厂沥青理论利润为-24.7元/吨，环比减少123.1元/吨。
3）国内沥青54家炼厂月末库存为100.1万吨，环比增加16.8%。
4）国内沥青70家社会库月末库存为55.2万吨，环比减少4.3%。
4. 下月市场预测
国际原油维持宽幅震荡为主，在沥青价格快速走跌的背景下，炼厂加工利润大幅下降，部分单一炼厂已达到成本线附近；供应端来看，12月份地方炼厂排产计划多在低位，整体生产积极性有所放缓，主力炼厂生产计划也有不同程度的下降；需求端来看，在降温以及公共卫生事件管控下，需求整体较为冷清，交投气氛不温不火，部分炼厂资源竞争明显，在当前炼厂暂无明显停产的情况下，国内沥青厂家库存或有继续累库的预期。整体来看，12月份北方地区或提前进入冬储预期，未来或更多看到开工的下降来平衡供需矛盾，预计主流冬储报价或调整至3200-3300附近。
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