石脑油

7月，国内石脑油市场先跌后涨，中旬以后快速拉升。月初汽油组分征收消费税，市场表现相对混乱，但随后暑期出行高峰以及原油连续上涨带动市场情绪，成品油表现积极，而终端地炼重整缺口连续刚需补货，市场借势积极推高，走出快速拉升行情。临近月末，重整方向利润较前期明显下降，且乙烯裂解方向需求持续疲软，市场交投情绪降温，呈现回调趋势。隆众数据监测，截至7月28日，山东直馏石脑油主流市场7892元/吨，加氢石脑油主流市场8120元/吨。

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石脑油产业链产品月度波动

单位：人民币/吨，美元/桶

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成本方面，6月国际原油价格整体上涨，由于加息压力缓和及部分美国经济数据改善，美国6月CPI同比增速降至3%、距离2%的目标性仅一步之遥，意味着后续不需要强劲加息来控制通胀，加息对经济的拖拽情绪改善。在宏观经济好转的环境之下，且供应趋紧及需求存向好预期，短期油价风向偏强。需求方面，本月乙烯装置利润较前期明显大幅下降，刷新2月以来低点，但亚洲石脑油市场受原油以及汽油市场支撑，整体上扬，目前高价成本难以传导至下游成品油，乙烯再度严重亏损，乙烯-石脑油生产价差下跌72美元/吨至-160美元/吨，重整装置理论利润下跌381元/吨至829元/吨，主要原因在于重整相关产品增加了消费税征收范围。

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隆众资讯石脑油分析师认为8月国内石脑油市场或将呈现震荡整理走势，震荡幅度有限。一方面，暑期汽油利好基本释放完毕，且部分进口货源相继到港打压市场，场内交投仍以地炼刚需采购为主，交投活跃性一般，预计8月国内石脑油市场震荡整理，市场重心下移。